看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价(jià)格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的(de)广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端(duān)的(de)需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度(美国管得了比尔盖茨吗dù)还(hái美国管得了比尔盖茨吗)有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维(wéi)持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维(wéi)持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的(de)供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他(tā)地方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目(mù)前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的(de)边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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