5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险及资产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性(xìng)出(chū)现主动式改善(shàn);风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提(tí)振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策(cè)取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继(jì)续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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