美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的(de)会议(yì)上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那(nà)么(me)在(zài)这(zhè)次(cì)会议之后可能(néng)没有(yǒu)必(bì)要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为(wèi)“在未来的(de)会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会(huì)继(jì)续(xù)缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经(jīng)济活(huó)动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委(wěi)员(yuán)们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力(lì)市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不(bù)足(zú)以证明(míng)结束加息是(shì)合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评估过去(qù)加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不确(què)定性和近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来(lái)该(gāi)央(yāng)行大概(gài)率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底前(qián)降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地(dì)区(qū)性银行业(yè)危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太(tài)多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济出(chū)现严重混(hùn)乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指出了美国(guó)国债市(shì)场有序运作的(de)重(两丈等于多少米zhòng)要性，或强调(diào)了(le)有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是(shì)否会在(zài)未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定(dìng)性而言(yán)，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的(de)。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现(xiàn)在(zài)可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们(men)有(yǒu)空间(jiān)从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到(dào)他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引(yǐn)发全球(qiú)资本(běn)市场(chǎ两丈等于多少米ng)的连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴(bā)巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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