在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zh酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人è)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人水位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人)，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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