北京(jīng)时间5月6日晚，伯克希尔·哈撒韦召开离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性年度股东大会。公司(sī)董事长93岁的沃伦(lún)·巴菲特和副董事长——99岁的查(chá)理(lǐ)·芒(máng)格先生(shēng)，一边(biān)吃喜诗糖果，一边回答了来(lái)自全球(qiú)投资者5个多小时的互动提问。

　　在这(zhè)次股东(dōng)会(huì)中，两位奥马(mǎ)哈“先知”再度和投资者分(fēn)享了投资、成功以(yǐ)及(jí)长寿的秘诀，并就(jiù)市(shì)场关注的AI、新能源、美国(guó)银行危机、苹(píng)果以及公(gōng)司“接班人”等热(rè)点话题(tí)进(jìn)行了探讨。

　　例如(rú)，巴菲特在股东会(huì)上表(biǎo)示，他和芒格依然高度看好苹(píng)果公司。“如果让消费(fèi)者选(xuǎn)择(zé)，是放(fàng)弃第二台车，还是(shì)放弃iPhone，我(wǒ)想大多数人会放(fàng)弃第二辆车。这是消(xiāo)费(fèi)者行为(wèi)对苹果公司带来(lái)的机(jī)会。”

　　同时(shí)，也谈到了台积电在(zài)产业链中的重要位(wèi)置。巴菲(fēi)特认为，“目前(qián)没(méi)有一家公司可(kě)以与台积电相比拟(nǐ)，这家公(gōng)司拥有非凡的领导地位。”

　　为了让读(dú)者(zhě)能够在第一时间获(huò)取本次股东会最新观(guān)点，筛选出40条核心精(jīng)华(huá)内(nèi)容(róng)，以(yǐ)飨读(dú)者。

　　重点企(qǐ)业(yè)背后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址(zhǐ)要比后(hòu)者好许多

　　会(huì)上，巴菲特(tè)说，“伯克希尔(ěr)买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的(de)原因是，买Pilot是一个分成三个(gè)阶(jiē)段的(de)交易，第一个(gè)阶段价格很(hěn)好，第二个阶段由于他们(men)去年优异(yì)的业绩对卖家很有利。

　　自从我们在 2017 年购买(mǎi)了Pilot 的股份以来，这部分(fēn)股份已进(jìn)行了“股权”会计处理。2023年(nián)初，伯克希尔将购买(mǎi)Pilot的额外权(quán)益，这(zhè)将(jiāng)使我们的所有权(quán)提(tí)高到80％，并导(dǎo)致我(wǒ)们在财务报表中(zhōng)充分整合Pilot的收益、资产(chǎn)和负(fù)债。拿(ná)Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不太合理，Pilot的(de)选址(zhǐ)要比(bǐ)后(hòu)者好(hǎo)许多(duō)。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希望能(néng)够拥有多个(gè)

　　具备沃尔玛一样分销能力的分销(xiāo)商

　　巴菲特表示(shì)，“沃尔玛的(de)分销做的很好，我们有很多产(chǎn)品供应给(gěi)它，但有些产(chǎn)品很难(nán)让人(rén)们只(zhǐ)去沃尔玛购买，我们也(yě)会(huì)把产(chǎn)品的分销渠(qú)道多元化，我们(men)希望(wàng)能够拥有多个具备沃(wò)尔(ěr)玛一(yī)样分(fēn)销能(néng)力(lì)的分(fēn)销(xiāo)商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特：喜(xǐ)诗糖(táng)果虽(suī)然有101年的历史，

　　但其魔力也不是无限(xiàn)的(de)

　　再(zài)谈自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖果当前(qián)面临(lín)的问题不(bù)在于是否(fǒu)开新店。我和(hé)查理为了(le)把(bǎ)这(zhè)个品牌(pái)推向全球做过很(hěn)多(duō)尝(cháng)试，每次我们都是在最初觉得走对了方向，但(dàn)后来(lái)发(fā)现还是不(bù)行。喜诗(shī)糖果有101年的(de)历史，虽然有自己的(de)魔力，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难(nán)题比较多

　　关(guān)于电影(yǐng)和迪士尼，芒格(gé)说，电影行(xíng)业是一个（经营）非常困难的行(xíng)业，是（竞(jìng)争(zhēng)）非常严(yán)峻的行业。“举(jǔ)个例(lì)子，假如疫情前有70％的业务，随着疫(yì)情的来临，客流量减少(shǎo)了，但(dàn)电影院不(bù)能(néng)减少影片(piàn)供应，也不能减少其他消耗品(pǐn)供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特：在收购动视暴雪的事情(qíng)上

　　微软已经(jīng)做得非常出色了(le)

　　有投资人提问，伯克希(xī)尔(ěr)出售动(dòng)视(shì)暴雪股份是否影响到了微软对其的收购？对(duì)此，巴菲特回复：“伯克希尔所有监(jiān)管(guǎn)要求下应披(pī)露的事项(xiàng)都已(yǐ)在13-F或10Q文件里写明了。至于微软，我认为他们已经做(zuò)得非常(cháng)出色了，为了达成(chéng)这笔收购，微软与英(yīng)国有关部(bù)门积极地进行了合作(zuò)，但这并不代表他们(men)最终(zhōng)一(yī)定会成功，这也(yě)不是愿(yuàn)意多花钱就能解决(jué)的问题。我还不清楚最终(zhōng)结(jié)果会如何，但即使(shǐ)这笔(bǐ)收购(gòu)最终没有成功(gōng)，也(yě)不代(dài)表微软(ruǎn)或(huò)动(dòng)视暴雪有任何(hé)的(de)缺陷。”

　　关于(yú)苹果(guǒ)

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定(dìng)苹果公司，

　　其在伯克(kè)希尔持仓(cāng)占比已超过了能(néng)源业(yè)务(wù)

　　在股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特高度(dù)肯定(dìng)了苹果(guǒ)公司。他说，“苹(píng)果公(gōng)司(sī)在我们仓位中的占比超过了能源业务。虽(suī)然(rán)我们持有(yǒu)苹果的股份占比不高，但(dàn)每(měi)年的权重都在增加。我不(bù)懂(dǒng)手机，但我能看明白消费者(zhě)的习(xí)惯。如果让消(xiāo)费者选是放弃买手机还是放弃买汽车，我想很多(duō)人会选放弃(qì)汽(qì)车。”

　　“我(wǒ)们不知道(dào)未来趋势会如何发(fā)展，但我们知道什么是正确(què)的(de)价格，我们可以在消费者行为(wèi)方面做(zuò)一定的(de)预(yù)测，以及(jí)它(tā)对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买(mǎi)第(dì)二辆车和(hé)买(mǎi)iPhone之间选择，多数人可(kě)能(néng)会选择放(fàng)弃买(mǎi)车(chē)

　　有(yǒu)投(tóu)资者对(duì)于苹果(guǒ)占伯克希尔组合的(de)35％表示担忧，认为这已经(jīng)接近了危(wēi)险范围。

　　对此，巴(bā)菲(fēi)特肯定(dìng)地表示，“你的美元(yuán)是好的。”以(yǐ)此来表示，这笔投资是没问题(tí)的(de)，甚至是(shì)非常有机会(huì)的(de)。“铁路、能(néng)源和喜诗(shī)糖果等(děng)都是生意(yì)，而苹(píng)果的商(shāng)业(yè)模(mó)式更好。消费者(zhě)花(huā)钱的(de)时候都有自己(jǐ)的喜好，有些人会花1500美(měi)元买一部手(shǒu)机，同样，也有人花3.5万(wàn)美元买第二辆车。我(wǒ)认为，如果他(tā)们要么(me)放弃第(dì)二辆车，要么(me)放(fàng)弃他们的(de)iPhone，我(wǒ)想，他(tā)们会放(fàng)弃第二(èr)辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯片行业台积电拥(yōng)有非凡的(de)领导地位

　　《红周刊》事(shì)前发送(sòng)了提问，想(xiǎng)了解伯克希尔在一个(gè)季度内快速买(mǎi)入卖出台积电的原(yuán)因。在问(wèn)答环节，巴(bā)菲特(tè)对此进行了(le)说明，在他看来台积电是(shì)世界范围内(nèi)管理(lǐ)最(zuì)完善且最重要的(de)公(gōng)司之一，即使(shǐ)是5至(zhì)20年后也(yě)不会变。

　　“我重估过，尽管(guǎn)很(hěn)多人想要提高美国的芯(xīn)片产能，但我认为，它(tā)只能留(liú)在(zài)（中(zhōng)国）台(tái)湾地区(qū)。我们(men)通过(guò)Allegheny购(gòu)买的(de)一(yī)家子公司(sī)参与了亚利桑那州的部分芯片工作(zuò)，但(dàn)至少在(zài)我看(kàn)来，目前我们没有(yǒu)一家(jiā)公司可以与(yǔ)台积电比(bǐ)拟，这家公司拥(yōng)有非(fēi)凡的(de)领导地位(wèi)。何况它们还拥有一位91岁的(de)创始人，这家公司(sī)非常棒。”

　　关于电(diàn)动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高(gāo)估了(le)自己，

　　可他(tā)是天(tiān)才

　　有观众问巴(bā)菲特(tè)，你是(shì)否认为埃隆(lóng)·马斯克高(gāo)估(gū)了(le)自(zì)己？巴菲特的回答是，“是的(de)，我认(rèn)为埃隆(lóng)·马斯克(kè)高估了自己，但他很有(yǒu)才华。所以，他高(gāo)估了一(yī)个不需要高(gāo)估就能成为(wèi)天(tiān)才的人。他真的(de)很聪明(míng)，我想他的智商可能会超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一(yī)些（伟大的）目标，他喜(xǐ)欢接受不可能的目标。我们(men)的不同之(zhī)处在(zài)于，我(wǒ)想要(yào)的不多(duō)，我在寻找(zhǎo)简(jiǎn)单、确定性(xìng)高的(de)工作，我不想(xiǎng)要那么多的失败。但埃隆(lóng)·马斯克需(xū)要狂(kuáng)热，致力(lì)于(yú)解决不(bù)可(kě)能(néng)的问题。我喜欢(huān)我现在的生(shēng)活方式，我不喜欢(huān)和他在(zài)一起(qǐ)，他也不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格(gé)：电动汽车即(jí)将大获成功，

　　但我并不喜欢

　　关于新能源和汽(qì)车厂商(shāng)，巴(bā)菲特(tè)表示，“很长(zhǎng)一段(duàn)时间内(nèi)，我和查理都(dōu)觉得，汽车行业太艰难了。例如(rú)福特(tè)汽车公司，曾(céng)经(jīng)亨利·福特(tè)看起来(lái)拥有(yǒu)整(zhěng)个世界，但20年后(hòu)，他们正在赔钱。前几天，我(wǒ)读了(le)通用汽车公司1932年的年度(dù)报告，其(qí)中(zhōng)显示，他们有19000个经(jīng)销(xiāo)商，而当时人口大约是1.2亿左右。现在美国有(yǒu)3.3亿(yì)人(rén)，所有汽车品牌只有18000左(zuǒ)右个经销商。此外，美(měi)国的(de)汽车公司还会(huì)面(miàn)临来自世界各(gè)地的(de)竞争(zhēng)。”

　　芒(máng)格补充道(dào)，“但事实也(yě)并非如此，法拉利就(jiù)处于一个特殊(shū)的(de)位置。虽(suī)然(rán)我们觉得，汽车(chē)不(bù)是(shì)一个(gè)吸引人的行业，但电(diàn)动汽车即(jí)将大(dà)获(huò)成功。现在(zài)它带(dài)来了巨大的(de)成(chéng)本和巨(jù)大的风险(xiǎn)，但我不(bù)喜欢巨大的资金成本和巨大的风险。”

　　关于(yú)新(xīn)技术(shù) 新能源

　　11.

　　芒(máng)格对人(rén)工智能持怀疑态度

　　在回答新加(jiā)坡投资者关(guān)于人工智能的问(wèn)题时，芒格表示，如(rú)果你到中国的比(bǐ)亚迪工厂去看一看，会(huì)发现自动化操作程度(dù)非常(cháng)高(gāo)，但我还是(shì)觉得(dé)用(yòng)人可能更好，因为(wèi)人工(gōng)智能并不(bù)能取代(dài)很多领域的人才。

　　巴(bā)菲特也表示，人工智(zhì)能虽(suī)然可以做一些令人惊奇的(de)事情，比尔盖茨(cí)也曾带我去看微(wēi)软的(de)产品，但(dàn)这类(lèi)产品(pǐn)仍不完善(shàn)，譬如目前还不能讲笑话。发(fā)明AI的初衷是好的，但很多(duō)事情是不能掌控的。人(rén)工智能(néng)可(kě)以(yǐ)改变全(quán)世界，但(dàn)它(tā)并不能改变人类的思维(wéi)和行为(wèi)。

　　12.

　　巴(bā)菲特：赚取超额(é)收益的机(jī)会在降(jiàng)低(dī)，

　　但(dàn)总会有新技(jì)术(shù)创造新机(jī)会

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“现在赚(zhuàn)取超额收(shōu)益的机会(huì)在相对降低(dī)，但(dàn)这并(bìng)不代(dài)表(biǎo)没有投资机会(huì)。从1940年(nián)到现在，无论汽车、工业(yè)、飞机以及能源等领域(yù)都(dōu)有新的(de)改变(biàn)，新的事物永远在不断出现，而且会取代(dài)一些原(yuán)有的技术，因此，在这其中会存在很(hěn)多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能源(yuán)方面

　　做了很多投(tóu)入，但还远远(yuǎn)不够

　　针对新(xīn)能源前景(jǐng)，巴菲特说(shuō)，“之前买下伯克(kè)希尔(ěr)能源(yuán)这(zhè)家公司(sī)，就是希望能(néng)够帮助解决一些环境方(fāng)面的问题。从传统能源向新能源的(de)转变，我们在这个(gè)方面做了(le)非常(cháng)多的投入。不过，现在做的还远远(yuǎn)不够(gòu)。”更多(duō)精彩观(guān)点请关注证券市场(chǎng)红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希望2030年的碳足(zú)迹

　　与(yǔ)2005年相比降低(dī)50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔表(biǎo)示，“我们现(xiàn)在(zài)正在经历(lì)能源行业(yè)的变革，全(quán)球都是如此，我们有3家美国的(de)公(gōng)共事(shì)业公司，我们(men)希(xī)望能够在(zài)全国的每(měi)一个州(zhōu)制(zhì)定不同的(de)计划，然后(hòu)将这(zhè)些计划进行整合。我(wǒ)们也(yě)将我们的目标(biāo)进(jìn)行(xíng)了同(tóng)步(bù)规划，我们希望(wàng)2030年的碳足迹与2005年相比能够降低50％。这是我们在公共事业(yè)方面希望能够取得(dé)的成(chéng)绩(jì)，但这个过程(chéng)是不容易的(de)”。

　　关于美国(guó)银行(xíng)危机

　　15.

　　硅(guī)谷银行(xíng)事件引发(fā)的蝴蝶效应(yīng)

　　会扰乱世界金融体系

　　在针(zhēn)对投资者提出的硅谷银行破产事件会带来怎样的经济后果时，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联邦存款保(bǎo)险公司的限额是25万美元，这是法令的(de)规定，但(dàn)这(zhè)不是美国的(de)行为方式(shì)，就像他们不会让债务上(shàng)限导致世界陷入混乱(luàn)一样。他判断FDIC不会有(yǒu)人愿意公开向美国公(gōng)众(zhòng)解释为什么(me)只有25万美元有“存款”保险，这次事件引发的后续(xù)问题会扰乱世(shì)界金融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特：对(duì)银行存款挤兑感到(dào)担忧，

　　这(zhè)是不应该发生的(de)

　　巴菲特说，“银行业一直以来的情况都(dōu)非常相似，恐(kǒng)惧总是会传染的，我父亲(qīn)在1931年因为银行挤兑而失去了(le)工(gōng)作(zuò)。不过，这些年来，银行系统发生了很大变(biàn)化(huà)。二战后的(de)那一年，有多达2000家银(yín)行(xíng)倒闭，也是在那时(shí)，我们做(zuò)了一(yī)件非常明智的事情，就是成立联邦存款保险(xiǎn)公司。现在已经是2023年(nián)了(le)，人们仍（对银行挤兑）感到担忧，这是不应该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美联储(chǔ)多次修改规(guī)则

　　导致银(yín)行系统风险增(zēng)加

　　巴菲特说，“美联(lián)储(chǔ)被(bèi)赋(fù)予了制定(dìng)保证金要求的(de)责任。他们(men)改变了很(hěn)多次保(bǎo)证金要求，因为我们都(dōu)知道，借了(le)很多钱(qián)的人(rén)会给银行系统(tǒng)带(dài)来危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美(měi)联储解决不了(le)财政问题

　　由(yóu)于美联储投放的天(tiān)量流动性，引发了(le)严重的(de)通(tōng)货膨胀，市场普遍(biàn)在(zài)批评美联储失职。不(bù)过，巴(bā)菲特却(què)认为，问题不在(zài)美联储，“他们无法解(jiě)决(jué)财政问题(tí)，他们正在履行(xíng)其(qí)职能。现金也不是垃(lā)圾。”

　　不(bù)过芒格对(duì)此也(yě)不(bù)很乐观，他表(biǎo)示，我们在第二次世界大战中付(fù)出(chū)了代价。我们每(měi)个(gè)人，包(bāo)括学校的(de)孩子(zi)和其他人，也包括我自己(jǐ)。我们购(gòu)买(mǎi)了最初所谓的战争债券(quàn)、国防债券和(hé)储蓄债券等等。如果(guǒ)不停印钞票(piào)，我无法预(yù)计宏观环(huán)境会变得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈美国银行危机(jī)：

　　银行(xíng)可以有新发明，但要恪守旧的价值观

　　巴(bā)菲特说，“银行业可以有各种各(gè)样(yàng)的新(xīn)发(fā)明，但它需要有旧的(de)价(jià)值观。我们(men)不(bù)知道会(huì)发生什么，因为在目前(qián)的情况(kuàng)下，可能会发(fā)生很多事情。你必须有惩(chéng)罚，打(dǎ)击那些(xiē)制造问题(tí)的(de)人。如果他们承担了不该承担的风险，如果你(nǐ)要改变人们(men)未(wèi)来(lái)的(de)行为方式，风险就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准备买下许多银行

　　巴(bā)菲特(tè)说，“如(rú)果你遵(zūn)循(xún)健全的银行投(tóu)资方法，不(bù)做别人做的一(yī)些风险性(xìng)事(shì)情(qíng)，银行可能是一个(gè)非常不错(cuò)的投资。最(zuì)初在1969年(nián)，查理和我以1900万美元(yuán)投(tóu)资了一(yī)家银行。如果1970年的《银行(xíng)控股公司修正法(fǎ)案》没有通过，我们最(zuì)终可能(néng)会(huì)拥有许多(duō)银行，而不是许多(duō)保(bǎo)险公司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货(huò)币失去(qù)信心，

　　这不会是一个好现象(xiàng)

　　针(zhēn)对去美元化与“放水(shuǐ)”，巴菲特说，“美元是储备货币，我看(kàn)不到任何(hé)其他货(huò)币能够取代(dài)它(tā)。我觉得没(méi)人能理解现在的情(qíng)况，只有鲍威(wēi)尔(ěr)（美联储主(zhǔ)席）可(kě)能比(bǐ)我们更清楚，但是他(tā)也(yě)不能完全控制我们的财政政策。当疫情发生的时候，并没有人知道(dào)需要印(yìn)多少数(shù)额的(de)货币才能解(jiě)决问题(tí)，而直(zhí)到它失控。人们会(huì)对货币失去信心，他们的行为方式(shì)可(kě)能会完全不同。我们(men)无法预(yù)测，但我们知道这(zhè)不是一个好现(xiàn)象”。

　　关于大(dà)周期行(xíng)业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保(bǎo)险公司(sī)

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很多(duō)上市(shì)公司涉(shè)及保险(xiǎn)业务，但(dàn)没有一家(jiā)是自(zì)己愿意去投的。虽然有人诟(gòu)病盖可(kě)保险已经(jīng)是(shì)一家技术(shù)公司，但在我(wǒ)们(men)看来，其(qí)依然是一家(jiā)保险公司。他同时解释，盖可(kě)在技术方面需要(yào)做的工作要比想象的(de)多很(hěn)多(duō)。

　　作为政府雇员(yuán)保险(xiǎn)公司(sī)，盖可第一季(jì)度业绩表(biǎo)现得(dé)非常好，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)个原因，首先是减少了前一(yī)年的保险准备(bèi)金，其次一季度(dù)还是汽(qì)车(chē)保(bǎo)险的旺季，此外在远程(chéng)信息处理方(fāng)面(miàn)，盖可也取(qǔ)得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领域(yù)

　　从(cóng)来就(jiù)不特(tè)别(bié)活跃(yuè)

　　在回答有投(tóu)资者提出的商业(yè)地产损(sǔn)失情况有(yǒu)多严重，和伯克(kè)希尔是否(fǒu)会在商业地产领域更活跃时(shí)？巴(bā)菲(fēi)特表示，伯克希(xī)尔在(zài)商业地产领(lǐng)域从来不是特别(bié)活跃，因此也(yě)不会受到不良(liáng)贷款等一系列负面因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　但美(měi)国(guó)和世界很多地方市中(zhōng)心的(de)空洞化却是非常严重的，它会影响(xiǎng)很(hěn)多人。建筑不会(huì)消(xiāo)失，但所有者会变(biàn)化，人们总是(shì)喜欢(huān)买没(méi)有(yǒu)追索权(quán)的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿(dùn)铁路的(de)重点(diǎn)是

　　以(yǐ)安全的(de)方式恢复长期运(yùn)营

　　在回(huí)答(dá)有投(tóu)资(zī)者(zhě)提出的(de)伯灵顿(dùn)北方圣太菲铁路公司面临的机遇和(hé)挑战(zhàn)时？巴菲特表示，他密切关注(zhù)这一(yī)团(tuán)队的(de)运营指标(biāo)，其中不仅有美(měi)国的铁路，而且还(hái)有加(jiā)拿大(dà)的铁(tiě)路(lù)。

　　他强调：“2022年因为(wèi)疫(yì)情确实经历了一段(duàn)困难(nán)时(shí)间，但好(hǎo)在我们走(zǒu)出疫(yì)情和(hé)供应(yīng)方面的挑战，不过还(hái)面临劳工问题和(hé)其他一些(xiē)问(wèn)题。我(wǒ)们的(de)团(tuán)队优先(xiān)考(kǎo)虑的是(shì)恢复铁路(lù)的长(zhǎng)期运营(yíng)，而不是短期专注于(yú)在20年内达到(dào)某一(yī)运营指(zhǐ)标，要长期为客户提(tí)供可(kě)持(chí)续的优质服务。”

　　复盘投(tóu)资之路

　　25.

　　伯克希(xī)尔的历史上

　　没有一次(cì)情绪化投资(zī)决定

　　在(zài)回答(dá)有(yǒu)没有离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性(yǒu)因(yīn)为情绪作出错误的投资决定(dìng)时，巴菲(fēi)特表示(shì)：“虽然(rán)在(zài)生活(huó)中谁都(dōu)不想成为一个没有感情的人，但肯定想在做投资或(huò)商业决定时(shí)成(chéng)为(wèi)一个没有(yǒu)感情的(de)人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创(chuàng)造(zào)了

　　超过5000亿美元的(de)股东权(quán)益

　　巴菲特(tè)强调(diào)：“如果我们拥(yōng)有更多的企业，企(qǐ)业赚更多(duō)的钱(qián)，作为股东的份额，作为(wèi)伯克希尔的所有者，每年都在增加，而投资者不需要(yào)花任何钱。我们投(tóu)资(zī)并创造了(le)超(chāo)过(guò)5000亿(yì)美元(yuán)的股东权益和超过300亿(yì)美元的(de)运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我们收购的机(jī)会是非(fēi)常有限的

　　关于(yú)是否对(duì)持有的超过1000亿美元的现金充(chōng)满信心？巴(bā)菲特回答道，为(wèi)什么要派发(fā)现金(jīn)？我们(men)感兴趣的、真正想(xiǎng)做的是收购伟大的企业。我(wǒ)们可(kě)以做到以500亿(yì)或750亿美(měi)元(yuán)的价格，收购一家(jiā)价值1000亿美元的公司(sī)。

　　“适(shì)当的情况下，没(méi)有人能(néng)像(xiàng)我们一(yī)样达成交易(yì)。2008年(nián)我收(shōu)购(gòu)了一大(dà)堆公司，这种事(shì)情会再次(cì)发(fā)生。但问题(tí)是，我们收(shōu)购(gòu)的机会是非常有限的，所(suǒ)以当一(yī)家好公司(sī)面临被卖掉的时候，我们需要(yào)足够的资金。但我(wǒ)们的股东可能(néng)会把股票卖得太便宜，而且无法做什(shén)么让股价稳步上涨(zhǎng)。我们有足(zú)够的钱，我们正在(zài)用我们所拥有的东西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲(fēi)特：投资的秘(mì)诀是洞悉(xī)消费者的行为

　　关于公司如何在(zài)短期(qī)利润(rùn)和长(zhǎng)期防御能力之间做(zuò)出选择？巴菲特对此表示：“我们不关心季度预(yù)算是(shì)否(fǒu)达标，我(wǒ)们感兴趣的是，永远拥(yōng)有一个美(měi)好(hǎo)的事业。好的(de)企(qǐ)业不(bù)多，但我(wǒ)们确实找到(dào)了一些(xiē)，例如(rú)，当我(wǒ)们在1966年试图(tú)涉足百货商店业(yè)务时，我们学到的是，在奖品上做图案绘制，这可(kě)以算是(shì)一件愚(yú)蠢(chǔn)的事。我(wǒ)们一直在(zài)试图(tú)洞悉的是消费者(zhě)的行为，我(wǒ)们不能(néng)洞悉企业的(de)技术趋势(shì)，如果能做到这点，那也能获利(lì)！但(dàn)这并不重要(yào)。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重(zhòng)申(shēn)，格(gé)雷格·阿贝尔将接班！

　　关于投资人关注的接班人话(huà)题，巴菲特说，“格雷(léi)格•阿贝尔一定会继承我的工作，当然(rán)现(xiàn)在我还在位，格雷格的(de)主要价值(zhí)是可以把一些事情做得更(gèng)好，或者去管(guǎn)理更多的事(shì)情。阿(ā)吉特•贾恩也会(huì)给他一些好的建议(yì)，但格(gé)雷格是做出最终决定的那个人。未来我们还需(xū)要更多的(de)优秀(xiù)人才，去涉及更多的业务。如果这些(xiē)人不足够聪明，我们是(shì)绝不会让他们接替我们(men)做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔的优秀在于从不会频繁更换(huàn)经理人(rén)

　　查(chá)理•芒格表示(shì)，“伯克(kè)希尔有很(hěn)多(duō)很优秀的经理人，相对其他大(dà)型公(gōng)司，伯克希尔之(zhī)所以能够做的(de)更好(hǎo)原因(yīn)之一，是从不(bù)会(huì)频繁更(gèng)换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的(de)认可：

　　阿吉(jí)特•贾(jiǎ)恩的地位无可取代(dài)

　　沃(wò)伦•巴(bā)菲特(tè)说，“阿吉特•贾恩(ēn)是全(quán)球(qiú)选(xuǎn)出的十(shí)大最佳保(bǎo)险(xiǎn)经理人之一，他的地位无可取(qǔ)代(dài)。阿吉特从不会去尝试(shì)改(gǎi)变一个体系，而总是会去改善一个体系。我很享受与他交(jiāo)流(liú)，以(yǐ)前我们每天都会聊天，现在没有(yǒu)那么频繁了，但他绝对(duì)是(shì)世界上(shàng)独(dú)一无二(èr)的人(rén)”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透(tòu)露(lù)到访日本五大商社(shè)

　　是为“接班人”铺路

　　巴菲特谈到了为何到访日本，并参观五(wǔ)大商社。“我(wǒ)去那里(lǐ)的(de)部分原因(yīn)，是为了把格雷格介绍给那些(xiē)生意(yì)伙伴。至于那些(xiē)企业，让人感到非(fēi)常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格补充道，“我们确实(shí)希望和（那些企业）有长期合(hé)作的机会。它们是一些令人(rén)难以置信的投资机会，一直是非常(cháng)好的投资(zī)机会。我很喜(xǐ)欢这些(xiē)公(gōng)司的文化和(hé)历(lì)史(shǐ)。我们对五大(dà)商社的两(liǎng)天走访是(shì)非常棒的。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)展(zhǎn)望(wàng)百年(nián)后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社(shè)会(huì)带来幸(xìng)福感

　　在问答环节，巴菲特(tè)提出了一(yī)百年后(hòu)伯(bó)克希尔的发展愿景，他说(shuō)，希望这家公司仍能(néng)被股东们眷(juàn)顾，并(bìng)且为社会带来幸(xìng)福感，拥有无(wú)限的资本(běn)和大量的(de)人才。“就像格雷厄姆1949年(nián)写(xiě)下的书时至今日依(yī)然畅销且屹立不倒一样(yàng)，成为其他人的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年伯克(kè)希尔(ěr)的资(zī)本

　　仍会比大部分(fēn)公司都(dōu)要多

　　巴菲特表示(shì)，“伯克希(xī)尔被(bèi)认为是一个国家的资产而非负债，以往记录(lù)已经说明了(le)这一点。未来12~15年，伯(bó)克希尔的资本还是会比大部分公(gōng)司(sī)都要多(duō)，也仍然可以在国家的(de)经济中投入非常(cháng)多的钱，带来更多(duō)的(de)就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希(xī)尔(ěr)的股票回购不(bù)会停(tíng)

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“相信在格雷格继任后，他仍(réng)会做出与现在相同的股票回购(gòu)决定。”

　　伯克希尔哈(hā)撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非(fēi)常优秀的回购计划框架，我会继(jì)续(xù)沿用，因为股票回购将同时对股东和公司自(zì)身的(de)运营(yíng)产生(shēng)益处，如果(guǒ)资本(běn)足够且股票很有(yǒu)吸引力(lì)，那(nà)么为什么不通过回购来提(tí)升单股内在(zài)价(jià)值呢？因此当时机(jī)来临，我(wǒ)们会(huì)成(chéng)为活跃的股票回购(gòu)方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自(zì)己(jǐ)写讣(fù)告，

　　并逆向行动，人生的路就清(qīng)晰了

　　在回答关于遗产(chǎn)规划(huà)的(de)问题时，巴菲特说，在伯克希尔，只要把某几只股票拿好就(jiù)行(xíng)，但这并不适合所有人。如果你想(xiǎng)要你的孩子拥有某种价值观，重要的是：你要践行(xíng)这样的价值观，并和他(tā)们谈(tán)论这个价值(zhí)观，从他们(men)出生起(qǐ)，他们就在学(xué)习你。“你的意志与此有关(guān)。”

　　巴菲特说：“如果你想(xiǎng)弄清楚如何度过(guò)这一生，你可以写一下讣告，并进行(xíng)逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股(gǔ)神”巴菲特：

　　我年(nián)事已高但(dàn)没有写过遗(yí)嘱

　　巴(bā)菲特(tè)说，“之前(qián)观察过很多富裕(yù)家庭，它们在财产规划分配(pèi)上都存在各自的问题。我年事已(yǐ)高(gāo)，可我并没有签过(guò)遗嘱，因为签订遗嘱需要孩子的理解(jiě)以及他们的建议。这件事情对(duì)于孩(hái)子而言，在20岁和(hé)60岁的(de)不同时(shí)期来(lái)做，效果是不一样的”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩子宣告遗嘱会绑架他们的成(chéng)长。“有一些人完全不向他们的孩(hái)子(zi)透(tòu)露任何遗嘱有关的(de)事情(qíng)，而有些人则用遗(yí)嘱去绑架(jià)孩子的成长。当过(guò)早地向孩(hái)子(zi)宣读遗(yí)嘱，比如在他们的成(chéng)长阶段，让他们知道遗嘱上的内容——这(zhè)在以后(hòu)会很难更(gèng)改，我认(rèn)为这(zhè)是家(jiā)长犯下的一(yī)个巨(jù)大错误”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格分享成功的秘诀：

　　活到老学到老，并学(xué)会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功(gōng)很简(jiǎn)单，比如花钱要(yào)量入(rù)为出，花的钱要比赚的钱少(shǎo)；避免身边(biān)有能量的人和活动(dòng)；要活到(dào)老学到老，要学会感恩。如果你能(néng)做到(dào)这一切，那你一定会成功。如(rú)果做不到，成(chéng)功就需(xū)要更多的运气(qì)，当然，你一定(dìng)不要把自(zì)己(jǐ)的命(mìng)运(yùn)都(dōu)押(yā)宝在运(yùn)气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自(zì)己喜欢的(de)人一(yī)起工作，业务中没有困(kùn)难

　　巴菲特说，“我们的业务中没(méi)有困难，我(wǒ)们都非常热爱(ài)自(zì)己的事业(yè)。每天(tiān)早上起床时，我都感觉非常棒(bàng)。和一群我喜欢的人一起工作，彼此欣赏对方(fāng)，而(ér)且我上班通勤也(yě)只需(xū)要(yào)约5分钟的路程，这是非常理(lǐ)想的(de)工作环境，没有什(shén)么能(néng)比这(zhè)更美妙的(de)事情了！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特：我时常关(guān)注《聪明的(de)投资者》

　　在亚马逊的排名

　　股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)再度(dù)提起本·格(gé)雷(léi)厄姆(mǔ)在投资(zī)上(shàng)对(duì)他(tā)产生的积极影响，他(tā)说：“1949年，格(gé)雷厄姆(mǔ)在他的(de)书中(zhōng)写下一些非常有说服力的话，告诉(sù)我我在过去8、9年间所从事和(hé)热(rè)爱的工作(zuò)都是错误(wù)的。我(wǒ)看(kàn)了(le)这本书（注：即《聪明的(de)投资者》）一遍又一(yī)遍。无论他的想法是否正确(què)，我都非(fēi)常喜欢，甚至还不时去亚马逊看看这本书的(de)排名，它一直在畅销榜上排在差(chà)不(bù)多第300名或第(dì)350名的位置(zhì)。试想下，到(dào)哪(nǎ)里再找一本书(shū)在其(qí)领域(yù)里具有(yǒu)这样持续的地位？”

未经允许不得转载：绿茶通用站群 离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性