中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批(pī)成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面临(lín)的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决，仍(réng开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗)是业(yè)内(nèi)关(guān)注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌(pái)照资(zī)质等(děng)问题，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外(wài)资控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文(wén)，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初(chū)完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务(wù)手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利(lì)润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批(pī)复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户(hù)开发稳(wěn)步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用(yòng)全(quán)球化的(de)平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机(jī)构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合(hé)并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员(yuán)工(gōng)383人。<开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗/p>

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资(zī)控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强调事项段(duàn)的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达(dá)成协(xié)议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营和财(cái)务业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设立(lì)规(guī)则》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的综(zōng)合性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投(tóu)资者提(tí)供具(jù)有野村集团特色的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团(tuán)全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投(tóu)资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核(hé)心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私(sī)人财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的(de)研发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外(wài)资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托(tuō)于外资股东打(dǎ)造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私人(rén)财(cái)富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资(zī)产配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其(qí)投(tóu)资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方(fāng)案和财富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品为客户(hù)在同(tóng)一策(cè)略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设(shè)立(lì)控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资(zī)券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券商的设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在京会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利(lì)联(lián)合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身(shēn)感受(shòu)到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的(de)强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重(zhòng)视中国市场，将(jiāng)继(jì)续(xù)与(yǔ)中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展业(yè)便利(lì)度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司既带来(lái)了国际金融机构全面参(cān)与中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场竞争所形(xíng)成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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