美(měi)国历(lì)史上(shàng)首次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国(guó)可能最早在6月(yuè)1日(rì)发(fā)生债务违约。

　　美(měi)国最(zuì)早(zǎo)将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦5月1日(rì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会无法解(jiě)决债务上限问题，美(měi)国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次(cì)债务(wù)违约。耶伦(lún)敦促国会(huì)“尽快采取行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)借(jiè)款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共(gòng)和(hé)两党(dǎng)的国会参众两院领导人，告知(zhī)联(lián)邦政府举债额度比预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采(cǎi)取行动，维护美(měi)国(guó)“信(xìn)用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员(yuán)处(chù)理(lǐ)债务上限的(de)重(zhòng)要性。“我们从过去的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局中了解到，等(děng)到最后一刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可能(néng)会对企业(yè)和消费者信心造(zào)成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产生负面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以(yǐ)在一个(gè)月之后财(cái)政部就可(kě)能耗(hào)尽现金，其中重要的(de)一个原因(yīn)是最近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政部正在(zài)暂(zàn)停发行州和地(dì)方(fāng)政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室(shì)预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其(qí)预期存(cún)在不(bù)确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室发布的(de)最新报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之(zhī)前更高。该机构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由(yóu)于截(jié)至4月底的(de)税收收(shōu)入(rù)低(dī)于国会预(yù)算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资(zī)金(jīn)的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些份报告中，国会(huì)预算(suàn)办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可(kě)能(néng)会(huì)在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认(rèn)其预期存(cún)在不确(què)定性。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请美国国会(huì)的四位领导人于(yú)5月9日在白宫就债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告(gào)：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果美国(guó)国会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引发(fā)一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高(gāo)利(lì)率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的(de)支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)借款上限是国会的“基本责任”部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些。她(tā)警告说，如(rú)果债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)经济(jì)和金融(róng)灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的(de)成本。极(jí)大增加未(wèi)来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些，美国企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法(fǎ)向依赖(lài)社会保障的相关家庭(tíng)和老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间(jiān)围绕债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)对峙(zhì)“有可能威(wēi)胁(xié)我们在过去(qù)两年所(suǒ)取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议(yì)院通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两(liǎng)党围绕(rào)债务(wù)上限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违约可能引(yǐn)发(fā)金(jīn)融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是(shì)美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的为履行已产生的支(zhī)付(fù)义务而(ér)举债的最高(gāo)额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不(bù)过随后白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报道，美国参议院多数党领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥(chì)了共和(hé)党的债务上限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取(qǔ)极端(duān)让步而(ér)进(jìn)行(xíng)的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的(de)办公(gōng)桌，他将予以(yǐ)否决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近(jìn)

　　由(yóu)于美国债务上(shàng)限的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担(dān)忧。美银(yín)的美国利率策略师认为，自(zì)上(shàng)周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况的催(cuī)化剂是(shì)对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美(měi)联储下(xià)周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步(bù)加息是(shì)有可能(néng)的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏(lòu)洞，加(jiā)息面临着更(gèng)大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技术(shù)性(xìng)违约的风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，预计有关美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的(de)辩(biàn)论都将“危险地(dì)逼(bī)近”最后期限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美(měi)国财政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表示(shì)，短期(qī)内提高美国债务(wù)上限对未(wèi)来的(de)僵局没有(yǒu)帮助(zhù)；在共和(hé)党和民(mín)主(zhǔ)党领导人(rén)提出(chū)最(zuì)新财政提案后，解决美国债务上限僵(jiāng)局(jú)的(de)方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及(jí)关键(jiàn)的(de)债务上限(xiàn)最(zuì)后期限的时间可能会早于市场普遍预(yù)期(qī)。高盛首席经济(jì)学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透露(lù)的(de)信息(xī)有(yǒu)限，但是(shì)4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上(shàng)半月达(dá)到美国(guó)债务上限的(de)可能性(xìng)大幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研究(jiū)表示，美国已在今(jīn)年1月触及债务(wù)上限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务上限问题(tí)的担忧情绪再次升温，这主要是由税收(shōu)同比减(jiǎn)少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵持(chí)这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备方案等三个角度(dù)看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致货币市场与债券市场加大波动(dòng)，但总体而言预计其直接影响有限。

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