华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据(jù)福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那里获(huò)得的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系(xì)密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗同(tóng)时(shí)还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对(duì)30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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