美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出(chū)售所有(yǒu)业(yè)务或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可(kě)能(néng)出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行发布声(shēng)明确认了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在(zài)的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出正(zhèng)常水平(píng)的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继(jì)续(xù)暴跌，周(zhōu)四(sì)早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一共和银(yín)行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密(mì)集型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一(yī)共和银(yín)行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大量(liàng)的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他(tā)们(men)担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的(de)做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员(yuán)及监管机构越来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他(tā)们(men)在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数(shù)据(jù)与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯(sī)两(liǎng)处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机(jī)撞击(jī)了(le)该工厂(chǎng)的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连(lián)续(xù)7次上(shàng)调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累(lèi)计加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告(gào)诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济都(dōu)将进(jìn)入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商(shāng)品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别演变成周度级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业、服务业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的(de)风险正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联(lián)储议(yì)息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的(de)关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来的(de)议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行(xíng)业(yè)危机的(de)背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要(yào)重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰，市(shì)场预(yù)期(qī)需求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各(gè)种努(nǔ)力(lì)，虽(suī)然实(shí)际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进(jìn)入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放(fàng)，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼(bī)近年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱(qū)动原(yuán)油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再(zài)存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美(měi)联(lián)储连(lián)续大(dà)幅加息后对(duì)市场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的底部(bù)仍需(xū)要观察。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶段(duàn)性底部(bù)或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后(h虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌òu)首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势(shì)偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的(de)交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成(chéng)本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高(gāo)位，对比(bǐ)往年(nián)同期数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料通(tōng)关情况对虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌沥(lì)青(qīng)生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥(lì)青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释(shì)沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道(dào)路(lù)需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端(duān)原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的(de)表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做(zuò)多裂解(jiě)价(jià)差，中长期(qī)需关注沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货(huò)能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也(yě)出(chū)现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的(de)利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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