今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的(de)31一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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