为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù本番什么意思 日语里本番什么意思)各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳本番什么意思 日语里本番什么意思及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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