美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干(gàn)选(xuǎn)项(xiàng)，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋(yáng)合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此(cǐ)后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地(dì)区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参(cān)议院银(yín)行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第(dì)一共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密(mì)集型的科技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善，同时他们(men)担心银(yín)行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人(rén)士周(zhōu)四报道(dào)，美国(guó)联邦(bāng)和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临(lín)的(de)做空英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表压力(lì)”。美股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或其(qí)他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他(tā)们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅(fú)走低带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体现(xiàn)的是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济(jì)造(zào)成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日(rì)报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严(yán)重后果，在三种预期(qī)情形下，美(měi)国经(jīng)济(jì)都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分(fēn)析(xī)称(chēng)，目前美国银(yín)行(xíng)问(wèn)题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化(huà)成趋势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)集中(zhōng)在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期(qī)，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀居高不下的(de)情况下，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此次(cì)美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议(yì)上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来(lái)的风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是(shì)当(dāng)前原油(yóu)基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行(xíng)仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能(néng)否(fǒu)驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美(měi)联储连(lián)续(xù)大幅加息后对市(shì)场的(de)影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担(dān)忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明(míng)确的(de)定论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关(guān)的(de)交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前(qián)发(fā)力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北(běi)方需(xū)求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下游行业(yè)的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)看，道路需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青(qīng)估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加(jiā)工(gōng)利润或将有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价(jià)弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了(le)成(chéng)本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是(shì)，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石(shí)化等有检修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能(néng)释(shì)放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期货能(néng)化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表压缩(suō)，目(mù)前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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