AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场的(de)目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的(de)是(shì)，不仅不少上(shàng)市公司宣(xuān)布(bù)试水人工(gōng)智能、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)开(kāi)始布(bù)局(jú)AI概念，也有基(jī)金公司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有(yǒu)基(jī)金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此(cǐ)次公募基(jī)金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并(bìng)看好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季(jì)报(bào)用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能(néng)对各个(gè)行业的改变，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业(yè)生(shēng)产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续(xù)发(fā)展，以及新能源开发(fā)和利用等领域(yù)。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能领(lǐng)域的快速发(fā)展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大(dà)地影响我们的(de)生活方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可(kě)持续(xù)发展，需(xū)要建(jiàn)立完善的法律法(fǎ)规和(hé)伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全(quán)并防(fáng)止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工(gōng)智能带(dài)来的机遇，共同推动这一(yī)领(lǐng)域的(de)创(chuàng)新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王贵(guì)重在季报(bào)中(zhōng)也明确表示，产业(yè)方向上(shàng)，我们坚(jiān)定的(de)看好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)对各个行业的(de)改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的(de)计算机(jī)和(hé)传媒互联网行(xíng)业。数字化(huà)的核心(xīn)逻辑是(shì)提高效率，而(ér)高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具体TMT行(xíng)业的观点时，他(tā)针对(duì)半(bàn)导体(tǐ)、数(shù)字化(huà)、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表(biǎo)示其本(běn)质是(shì)利(lì)用(yòng)技术的手段，提升组织信(xìn)息计算(suàn)、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是(shì)一(yī)个和互联网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越(yuè)来(lái)越(yuè)意识(shí)到数字(zì)化(huà)的(de)重要性。而此(cǐ)轮数(shù)字(zì)化将(jiāng)会和(hé)人工智能深度融(róng)合，也会(huì)给中国公司带来发(fā)展的机(jī)会。目前整个(gè)板块的(de)估(gū)值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次(cì)是基金(jīn)经理首次利用(yòng)人工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实(shí)开始方方面面开始(shǐ)影响我们的生(shēng)活、工作等，是一(yī)个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗jī)金投资者教育基地宣(xuān)布成为百(bǎi)度文心一言首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通(tōng)过百度智能云接入文(wén)心一言能力(lì)，致力(lì)于(yú)创新投(tóu)资者(zhě)关(guān)系管理新模式，提升客户投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金经(jīng)理选择了积极参与布(bù)局(jú)，其中，除了科技成(chéng)长派基金经(jīng)理，也不(bù)乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报(bào)可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季(jì)度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上(shàng)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗主要是受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)的(de)计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股(gǔ)中，除了(le)海康威视(shì)、金山(shān)办(bàn)公，其(qí)余神州泰岳、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大需(xū)求(qiú)就是(shì)能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源(yuán)、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各(gè)个(gè)细(xì)分行业的(de)beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞(jìng)争力(lì)会(huì)重新成为最重要(yào)的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是软件和互联网领域的(de)机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基金科(kē)技成(chéng)长团队中，有不少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)明确(què)看好人工智能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强(qiáng)基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基(jī)本处于估值、机(jī)构持仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景气周(zhōu)期，也是为数不多(duō)处于成(chéng)长(zhǎng)前(qián)期、对标国际(jì)也还(hái)有巨大(dà)成(chéng)长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期的(de)序幕，带来以(yǐ)十年(nián)为(wèi)维(wéi)度的产(chǎn)业变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表的(de)科(kē)技板(bǎn)块内(nèi)会持续有(yǒu)个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源(yuán)新材料基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将构成未来社会的基石。在(zài)当下(xià)，随着(zhe)经济的企稳和新人(rén)工(gōng)智能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一(yī)轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积极的一派。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上(shàng)，也(yě)体现了对(duì)人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品质生活在一季度也(yě)进行(xíng)了调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业的原因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主要是(shì)基(jī)于对未来2年(nián)数(shù)字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高(gāo)质量发展的(de)核心在于全要素(sù)生产(chǎn)率的(de)提(tí)升，充分利(lì)用好(hǎo)云(yún)计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技(jì)术全方(fāng)位赋能(néng)传(chuán)统行业，从生产和服务端(duān)全(quán)面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的(de)通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的(de)行业应用等，这是(shì)一个系统性(xìng)工(gōng)程，产业空间较(jiào)大、持(chí)续时间较长，是未来具(jù)有成长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫(mò)海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基(jī)金权益(yì)投资(zī)部总经(jīng)理陶(táo)灿管理的(de)基(jī)金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度继(jì)续调整了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业(yè)、大金融地(dì)产(chǎn)行(xíng)业的配(pèi)置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的(de)配置，特别是(shì)重点布局了人工智能(néng)技术创新带来的相关产业趋(qū)势机(jī)会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金(jīn)经理(lǐ)秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对(duì)人工智能的重视，但一季度(dù)并(bìng)未(wèi)加(jiā)入对于AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模(mó)型路线的成功，这一成功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本(běn)次的人工智能的应用领域得到了极大的(de)拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属于(yú)科技史(shǐ)上的一次(cì)重大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将极大受益于这(zhè)一技(jì)术的应(yīng)用和普及。未(wèi)来我们应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也(yě)鲜少见到对(duì)相关板块的布局。他表示，除复合国(guó)家安(ān)全(quán)自主可控(kòng)和产(chǎn)业趋势外，今(jīn)年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创新周期(qī)，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资(zī)产时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导(dǎo)体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就(jiù)了难得的机会(huì)。“我们这时(shí)反(fǎn)而应(yīng)该加大(dà)对(duì)能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优(yōu)势成(chéng)长基(jī)金经理(lǐ)孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不(bù)亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站(zhàn)在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资(zī)者，会积(jī)极学习和拥(yōng)抱(bào)，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时(shí)表(biǎo)示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。正因(yīn)为此，他在去(qù)年三四(sì)季度布局了不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现在的配置大(dà)概(gài)率少(shǎo)于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易占(zhàn)比已经(jīng)超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次(cì)不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们(men)还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心怡一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次(cì)佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板块，这在今(jīn)年初是想象不到(dào)的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中表示(shì)。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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