近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder Internationa恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱l Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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