本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代(dài)工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了(le)业37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来(lái)业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代工服务(wù)的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客(kè)户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比(bǐ)那(nà)些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技(jì)术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前端的37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm芯片设计公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核(hé)心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家(jiā)级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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