总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(吴亦凡还出得来吗lǐ)工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高(gā吴亦凡还出得来吗o)，进而促(cù)进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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