公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业(yè)三年(nián)持(chí)有、易(yì)方(fāng)达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持了(le)高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构(gòu)进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现了(le)正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)大幅(fú)加(jiā)仓，使其(qí)进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优势之一(yī)在(zài)于(yú)可积累性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是(shì)针对某(mǒu)一次(cì)投资(zī)，积(jī)累的(de)重要性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的(de)规模(mó)最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美国英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特别(bié)是(shì)居(jū)民(mín)和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复资产负债(zhài)表、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上。除(chú)了继续关注整个(gè)经(jīng)济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放(fàng)在微观(guān)企业层面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准(zhǔn)英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报(bào)告期内对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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