金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的(de)兴(xīng)奋与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继(jì)续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一(yī)次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于(yú)国(guó)内糖(táng)料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能(néng)会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风(fēng)而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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