一度被称为“机(jī)构投资(zī)者(zhě)风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个(gè)人(rén)投资者(zhě)不(bù)仅在新发基金中占据主(zhǔ)流(liú)，存量产品也超过(guò)了机构投(tóu)资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)成效显著，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮动加(jiā)快(kuài)、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪效率(lǜ)较(jiào)高等背景(jǐng)下(xià)，国(guó)内资本市场(chǎng)正(zhèng)在经(jīng)历股民转基(jī)民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来(lái)看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬(tái)升，有利于投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提高市场交(jiāo)易活(huó)跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上市(shì)前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但仍然(rán)在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人(rén)投(tóu)资者占比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业(yè)ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教(jiào)工(gōng)作上的共(gòng)同努力(lì)，ETF作为交(jiāo)易工具的(de)优势，越来越(yuè)被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的(de)大幅(fú)提升。

　　具(jù)体到(dào)今年(nián)新发ETF个人占比较高的(de)现象，国(guó)泰基金也分析，今(jīn)年以来(lái)A股市场(chǎng)持续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新(xīn)发产品募资环(huán)境比较好(hǎo)，也越来越受到个人(rén)投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投(tóu)资者大部(bù)分由股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率更高，相对于个(gè)股来说，也(yě)能更好地(dì)分(fēn)散(sàn)风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新(xīn)不买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于时(shí)间(jiān)成本的把(bǎ)控(kòng)较(jiào)严(yán)格，在看准(zhǔn)投(tóu)资机会(huì)后，更(gèng)倾向于去(qù)申(shēn)购(gòu)老产品。

　　近(jìn)五年个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)呈攀(pān)升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构增(zēng)持行(xíng)业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头(tóu)。

　　在(zài)2018年(nián)，个人在股票(piào)ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资(zī)金，股票(piào)ETF作为(wèi)“机(jī)构投资(zī)者(zhě)风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落(luò)近(jìn)5％，达到50.85％，但(dàn)仍(réng)然(rán)超过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分(fēn)结(jié)构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个(gè)人(rén)投资者占比较(jiào)高的行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高点食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势(shì)中，个人投资者在行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份额也是在增(zēng)长的，这一数据更(gèng)代(dài)表(biǎo)了机构投资(zī)者对(duì)行业或主题ETF的认(rèn)可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐(mù)阳表示，在下沉(chén)调(diào)研的过(guò)程(chéng)中，我(wǒ)们发现大部分投资者(zhě)都会将(jiāng)较(jiào)为(wèi)低(dī)风险的宽基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝试(shì)。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合(hé)配置(zhì)中的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行业(yè)轮动加快，而(ér)宽基(jī)ETF可以帮助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机会(huì)，受到资金(jīn)关注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震荡(dàng)下行，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险偏好有(yǒu)所降低(dī)，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎(yíng)；而在市场上(shàng)行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多(duō)上涨空间又大(dà)，风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比(bǐ)则(zé)会提升。

　　基(jī)煜研究也(yě)表(biǎo)示，近五年(nián)市(shì)场成交热情的提升带来了(le)A股(gǔ)市场的(de)大幅发(fā)展，个人投资者入市规模激增(zēng)，而在经历(lì)了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资(zī)者们对于(yú)跑赢基准的难度有了更清晰(xī)的认知，而(ér)ETF能(néng)够有效的跟上基准的步伐；另一方面(miàn)，近(jìn)几(jǐ)年投资(zī)热点(diǎn)轮动较快，新的投资领(lǐng)域带(dài)来了大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而(ér)逐(zhú)步(bù)获(huò)得(dé)个人投资者(zhě)的(de)认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升(shēng)，个人投资者对于(yú)β收益的认(rèn)知将越(yuè)来(lái)越(yuè)深入，近(jìn)几年可以看到更多投资者(zhě)会基于(yú)大势选择宽基投资工具；另一方面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投(tóu)资主线较为清晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃(yuè)度(dù)食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写>

　　长远可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的(de)交(jiāo)投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市(shì)场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换(huàn)手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个(gè)人占比超过机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险，提升交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投(tóu)资(zī)者(zhě)大都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比(bǐ)个股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑风险，也能够(gòu)获得交(jiāo)易(yì)的参与感(gǎn)，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个(gè)股来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更(gèng)分散波动也更小，因此(cǐ)个人投资者(zhě)选择ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远(yuǎn)来看可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资(zī)上可能交易频率更高，也更容易(yì)受(shòu)到(dào)市场消息的影响，这(zhè)对于我们(men)基金管理(lǐ)人的持续运营和(hé)投(tóu)资者(zhě)陪伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的(de)个人占比可(kě)能会带来(lái)更(gèng)活跃(yuè)的(de)交易，并带来更有吸(xī)引(yǐn)力的市(shì)场。”李沐(mù)阳也称。

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