看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存(cún)较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多(duō)个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一(yī)级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持(chí)在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油(yóu)波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆(dòu)油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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