北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资(zī)人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各地的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自中国(guó)的(de)投(tóu)资者(zhě)是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据(jù)公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到(dào)他的(de)青(qīng)睐(lài)？

　　时代财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资(zī)产收益(yì)率不(bù)低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是(shì)价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说市公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对(duì)行(xíng)业平(píng)均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快消(xiāo)领(lǐng)域，同时(shí)也(yě)在(zài)重金押注能(néng)源领域，如西方石夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经(jīng)又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等(děng)这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大(dà)的是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露(lù)的(de)承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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