今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上(shàng)限<不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思/p>

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演(yǎn)。

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