近日(rì)，广(guǎng)发(fā)、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下(xià)热(rè)门(mén)主线的中特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估(gū)，同(tóng)时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值涨幅相对(郑业成是否已婚 郑业成是几线演员duì)居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际郑业成是否已婚 郑业成是几线演员等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续(xù)6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行(xíng)情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注(zhù)入上(shàng)市(shì)平台(tái)或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和(hé)标(biāo)的，如军工(gōng)、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前(qián)估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事(shì)业、交运(yùn)和(hé)通信(xìn)。

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