随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口(kǒu)增加，从实(shí)际(jì)数(shù)据来看，其(qí)表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分析(xī)师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预(yù)期增(zēng)长。据(jù)她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口(kǒu)的大量增(zēng)长主要集中于(yú)部分(fēn)浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通过进口来(lái)补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进口增量到港(gǎng)后直(zhí)接进入(rù)下(xià)游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对(duì)有限，但(dàn)在一定(dìng)程度(dù)上可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家采购(gòu)纯碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突导致美(měi)国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球(qiú)能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国(guó)际能源价(jià)格的回(huí)落、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退(tuì)、国内多个(gè)大宗商品(pǐn)价格处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还能保持(chí)增长态势(shì)，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去(qù)年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延续(xù)。”在(zài)方(fāng)正中期期货分(fēn)析师(shī)魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际能源价(jià)格(gé)高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今(jīn)年(nián)出口(kǒu)量(liàng)能在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步上扬(yáng)，显示国(guó)际(jì)市场(chǎng)对纯碱需(xū)求具(jù)有(yǒu)较(jiào)强韧性(xìng)，国(guó)际需(xū)求显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期(qī)或导致全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外纯碱需求可能会(huì)受到一定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能(néng)源的回(huí)落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内外碱的(de)价差(chà)收缩，同(tóng)时(shí)伴随海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得(dé)出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口(kǒu)表现依旧较好(hǎo)，与前期市场的反(fǎn)馈(kuì)略(lüè)有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前(qián)期待发订(dìng)单，一部分是外(wài)围需(xū)求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是(shì)优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和(hé)出(chū)口利润(rùn)上来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这将(jiāng)导致(zhì)中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需要关(guān)注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目的(de)地。“如(rú)果国内纯(chún)碱出口只是(shì)供至国(guó)内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让(ràng)出(chū)口(kǒu)维持高位(wèi)。但如果是(shì)供给海外其他地区，可(kě)能会由(yóu)于(yú)海外需求(qiú)回落(luò)导致出口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要(yào)留意(yì)出口周期的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好(hǎo)转，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够(gòu)说(shuō)明3月全(quán)球的(de)纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口提升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于国内(nèi)进出口(kǒu)数量占(zhàn)全(quán)国产能(néng)、需求的比例相对(duì)有(yǒu)限，因(yīn)此对(duì)于年度供需(xū)影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个(gè)月或数(shù)月(yuè)，进出口超预期(qī)变化可(kě)能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情(qíng)产生情绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能源(yuán)价格下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场(chǎng)悲观预期或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看，出口(kǒu)走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到(dào)港量(li鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故àng)，导致市场(chǎng)4月的(de)平衡(héng)相对(duì)宽松(sōng)。鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故在他看来，未来出口的走(zǒu)弱(ruò)则更加(jiā)影(yǐng)响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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