为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.前肖是指哪几个生肖23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋前肖是指哪几个生肖维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也就是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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