华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单(dān)日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法伊(yī)坎在一份声(shēng)明中毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的(de)少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值(zhí)在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业(毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法yè)的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师(shī)和(hé)记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的(de)收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的(de)股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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