昨(zuó)天深夜(yè)，恒大(dà)突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决(jué)所发出(chū)的执行通知(zhī)书。本(běn)公司、本公司附(fù)属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有限(xiàn)公司，以(yǐ)及本公司控(kòng)股股东及(jí)执行(xíng)董事许家印是(shì)该执行(xíng)通知的(de)被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲(zhòng)裁涉及和(hé)信(xìn)恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心于(yú)2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申请人签订(dìng)有关(guān)恒大地产集(jí)团有限公司的增资及(jí)相关协(xié)议(yì)，向恒大地产(chǎn)增(zēng)资人民币50亿元以取得恒(héng)大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限公司(sī)的重组计划，仲裁(cái)申请人要求本公司、恒大地(dì)产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行(xíng)增资(zī)协议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付恒大地产2020年度(dù)分红(hóng)的差额补足款约人民币2.04亿(yì)元，并承担(dān)违约金约(yuē)人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人(rén)持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人(rén)持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)约人民币3553万元(yuán)的律师费、仲裁费(fèi)及执(zhí)行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道(dào)，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲(zhòng)裁和执(zhí)行寻求解(jiě)决是市(shì)场化(huà)、法治化解决恒大集(jí)团债务问题的必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的战略(lüè)投(tóu)资者之(zhī)间就回购义(yì)务的纠(jiū)纷(fēn)露(lù)出了(le)冰山一角。接(jiē)下来，如果不(bù)能妥善解决(jué)被执行(xíng)问题(tí)，许(xǔ)家印个人很可能(néng)从而“登上”失信被执行(xíng)人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜(yè)，又有一(yī)位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美联(lián)储理(lǐ)事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可(kě)能需(xū)要进一步加息。她(tā)还(hái)表(biǎo)示(shì)，本(běn)月迄今的关键(jiàn)数(shù)据并(bìng)未让她相信物价(jià)压(yā)力正(zhèng)在(zài)消退。鲍(bào)曼称：“如果通(tōng)胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进一(yī)步收紧货币政策以获(huò)得足够的限制性(xìng)货币政策(cè)立场，从而(ér)逐步(bù)降低通胀(zhàng)可能是适当(dāng)的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的(de)讲话主(zhǔ)要集中在(zài)近期(qī)美国银行倒(dào)闭的(de)影响上。她表(biǎo)示：“我预(yù)计我们的政策利率需(xū)要在一段(duàn)时间内(nèi)保持足够(gòu)的(de)限(xiàn)制性，以降低通胀，并创(chuàng)造(zào)条件(jiàn)，支持(chí)持(chí)续强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的美国消费者的长期通胀预期在初意外加速至(zhì)12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶(è)化，创下六个月新低，反映出人们(men)对美国经济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大(dà)学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创(c北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日huàng)去年(nián)11月以来最低，大幅不及预(yù)期的(de)63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初(chū)值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注(zhù)长期通(tōng)胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密(mì)歇根(gēn)消费者信(xìn)心的5年通胀(zhàng)预(yù)期初值飙涨，一(yī)度达(dá)到(dào)3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储当(dāng)时(shí)决定(dìng)激进加息75个基点中起到(dào)了重要作(zuò)用。美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀预期(qī)的(de)回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调(diào)了美联储(chǔ)保持长期通(tōng)胀预(yù)期稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承(chéng)压，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开始，国际黄(huáng)金、白银期货价格持(chí)续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽(niǔ)约(yuē)银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银(yín)连跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以(yǐ)来(lái)最大(dà)单周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟(gēn)随下(xià)跌，截(jié)至收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银(yín)期(qī)货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部(bù)高级分析(xī)师丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人(rén)数(shù)超(chāo)预期抬升，表现(xiàn)不佳的数据使得投资者对美国(guó)经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)升温(wēn)，但一方面悲观的全球经济(jì)预期对(duì)大(dà)宗(zōng)商品整体形成压力，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金属(shǔ)价格(gé)已行至(zhì)年内(nèi)高位，其中金价更是在历史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低，已(yǐ)不及(jí)同为避(bì)险(xiǎn)资产的(de)美元，避(bì)险资金对美元配置(zhì)增加，贵(guì)金属关注度下降(jiàng)。此外，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)的(de)前期利好因(yīn)素(sù)已被盘(pán)面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明(míng)显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵(guì)金属价格(gé)明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期(qī)公布(bù)的美国(guó)4月CPI进(jìn)一(yī)步回落，但(dàn)核心CPI依(yī)然顽固(gù)，美(měi)联储官员(yuán)接连(lián)发表鹰(yīng)派言(yán)论，表示货币政策发挥作(zuò)用和(hé)实现通胀目标需要时北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日间，年内没有(yǒu)降息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联储可能很快(kuài)开始降息(xī)的(de)预(yù)期，从而推动(dòng)美元指数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分(fēn)析师程(chéng)伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前国际(jì)货币体系表现出去美元(yuán)化的运行(xíng)趋势(shì)，美元在各国国际储备中的权重下(xià)降，央(yāng)行为了平(píng)衡储(chǔ)备资产配置，黄(huáng)金是重要(yào)的选项，这(zhè)对黄金的实物需求有非常积(jī)极的推动作用(yòng)。此外(wài)，当前(qián)全球宏观经济前(qián)景不乐观，避险配置将增(zēng)加(jiā)，这也对(duì)贵(guì)金属价格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储(chǔ)与市场就(jiù)年内(nèi)美(měi)元货(huò)币政(zhèng)策(cè)预期有(yǒu)较大分歧，但(dàn)持(chí)续相(xiāng)对高(gāo)利率的环境(jìng)下，美国的经济及金融领域(yù)的压(yā)力(lì)必然逐步增加，这从今年美国银(yín)行业风(fēng)险事件(jiàn)上可(kě)见(jiàn)一斑。因此，随着时间推移，美联储(chǔ)与市(shì)场预(yù)期终将收敛，收敛情(qíng)况会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关注美联(lián)储(chǔ)货币政策(cè)变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来走势主(zhǔ)要(yào)受美联(lián)储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由(yóu)于(yú)美国核心(xīn)通胀依然较(jiào)高，美联储年内降息的(de)预期(qī)下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属带来压力(lì)。”程伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析(xī)师张晨表(biǎo)示，对比2011年北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日美国主(zhǔ)权债务危机时期的(de)各环节重要时间节点，在当前距离可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有余的有限时间里，两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月(yuè)最后一(yī)周(zhōu)前(qián)仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截止(zhǐ)日(rì)前形成正式法案进(jìn)而导致评级下(xià)调情形出现，将会对市(shì)场形成较大(dà)冲击。而在(zài)此之前，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元和(hé)黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄(huáng)金，白(bái)银(yín)跌幅更大(dà)。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金(jīn)工业属性更强，因此(cǐ)其对经(jīng)济衰退预(yù)期更为敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属研究(jiū)员师(shī)橙(chéng)表示，此(cǐ)前(qián)国内经(jīng)济数(shù)据并(bìng)不(bù)十分乐(lè)观(guān)，近日公布的与通胀相(xiāng)关的数据(jù)同样不(bù)理想，这激发(fā)了(le)市场再度(dù)对经(jīng)济展望担忧(yōu)的(de)交易动机，而在此过程(chéng)中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相(xiāng)较于(yú)黄金更(gèng)强，且价(jià)格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品表(biǎo)现疲弱(ruò)的(de)情况下(xià)，白银价格受到的拖(tuō)累更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下市场(chǎng)对于宏观经济展(zhǎn)望相(xiāng)对悲观(guān)，引发工业(yè)品回落，白银在此过程中(zhōng)也(yě)并未(wèi)能幸(xìng)免，但(dàn)是就大方向而言(yán)，白银(yín)仍将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美(měi)联储目(mù)前(qián)在5月完成25个(gè)基点加(jiā)息后(hòu)，大概(gài)率将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货(huò)币政(zhèng)策趋宽乃至降息的预期会(huì)逐步增(zēng)强，叠(dié)加目前(qián)市场(chǎng)对(duì)于未来经济展望存(cún)在较大担忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值(zhí)得配置。而(ér)白(bái)银价格虽然可能(néng)会由于工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱于黄金(jīn)的格(gé)局，但整(zhěng)体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市(shì)需(xū)要关注美联储货币(bì)政策拐点何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行(xíng)业(yè)风(fēng)险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价格大幅走低后，是否(fǒu)会激(jī)发下游补库(kù)意愿，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴因价跌(diē)而被(bèi)提振，那么对于白(bái)银而言也(yě)是相(xiāng)对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存(cún)处(chù)于低位，基本(běn)面(miàn)偏(piān)紧(jǐn)格局(jú)使得(dé)白银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美(měi)元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济(jì)数据的好坏(huài)，包括下周即(jí)将公(gōng)布的(de)4月固定(dìng)资产投资、工(gōng)业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本文有删(shān)减）

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