今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除campus是什么意思 campus是国誉吗了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hécampus是什么意思 campus是国誉吗)心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56campus是什么意思 campus是国誉吗.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行。

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