北(běi)京时(shí)间(jiān)周五晚间(jiān)，备受关注的4月(yuè)美国(guó)非农数(shù)据出炉(lú)，其中新(xīn)增(zēng)就业25.3万(wàn)人，高于预期(qī)的(de)18万人，打断了此前(qián)两个月连续(xù)环比下降的节(jié)奏；失业率(lǜ)继续(xù)下降至3.4％；更受关(guān)注的(de)平均(jūn)小时工资(zī)环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有(yǒu)上(shàng)升(shēng)。

　　可以被视(shì)作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月非(fēi)农(nóng)数据均(jūn)大(dà)幅下(xià)修超7万人，至(zhì)24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点转换，本周持续承压的美国地(dì)区银行股(gǔ)也获得(dé)喘息的机会。截至发稿，周五盘前西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一(yī)地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布后，黄金短线急挫逾(yú)10美元/盎司；美元指数短线拉升(shēng)35点(diǎn)；美国10年期国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约(yuē)收于(yú)25.93美(měi)元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大(dà)期货高级宏(hóng)观分析(xī)师周之云(yún)告诉(sù)期货日报记者，周(zhōu)五晚间公布(bù)的非农数据远高于前(qián)值且显著(zhù)偏离(lí)投行(xíng)们预测(cè)的中值。此前公布的(de)ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月(yuè)增长了29.6万人(rén)，增(zēng)长幅度达到9个(gè)月(yuè)以来的(de)最高水平(píng)。

　　记(jì)者注(zhù)意(yì)到，美国4月非(fēi)农数据公(gōng)布(bù)后，美股期(qī)货短(duǎn)线走(zǒu)低，美(měi)元指数短线拉升，贵(guì)金属下跌(diē)。尽管(guǎn)科技和金(jīn)融行(xíng)业持续裁员(yuán)，但不(bù)断下降(jiàng)却仍然高企(qǐ)的(de)劳动力需远远抵消(xiāo)了裁员的影(yǐng)响，也超过(guò)了(le)信贷紧缩带(dài)来的大约2.5万招(zhāo)聘减少。4月(yuè)非农就业(yè)的季节性因素相(xiāng)对(duì)于(yú)新冠(guān)大流行(xíng)前也有了(le)有利的(de)发展，为就业人数的(de)增长提供了(le)5万—10万(wàn)人的支持。

　　“不过，我们还(hái)是应(yīng)该对就业(yè)数据保持(chí)一定的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月份的(de)就业机会和(hé)劳动(dòng)力流动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职(zhí)位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现在确(què)实指向了与其(qí)他劳(láo)动力市场数据(jù)相同的(de)方向：劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。包(bāo)括最近几(jǐ)周的合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表首次(cì)申请失业(yè)金人数也呈现(xiàn)上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之(zhī)云认为，加息会导(dǎo)致消(xiāo)费者信贷和企(qǐ)业(yè)融资成本(běn)上升，进而迫使雇主削(xuē)减支出(chū)包括(kuò)裁(cái)员等，从而减缓经济增长(zhǎng)。短(duǎn)期强劲的非农就业数据会(huì)让市场对(duì)于下半年货币(bì)政策放松进(jìn)程(chéng)有(yǒu)所改变，进而对商(shāng)品的(de)流动性(xìng)溢(yì)价部分有所(suǒ)减少，但从中长期来看(kàn)，美(měi)国会继续(xù)朝着(zhe)衰退的(de)方向前进，后市继续看好贵金属(shǔ)的(de)表现。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整(zhěng)期？

　　“4月非农就(jiù)业新增人数超(chāo)预期将引导(dǎo)贵金(jīn)属步入调整。对于贵金属而言，3—4月的(de)大幅冲高主要受益于其(qí)金融(róng)属性，尤其是市场预(yù)计5月是美联储最(zuì)后一(yī)次加息，且(qiě)预计(jì)9月之(zhī)后可能降息，这导致美元名义利率回落(luò)，在通胀温(wēn)和回落(luò)的情(qíng)况下，美元实(shí)际利(lì)率有(yǒu)了明显(xiǎn)的下行。”广州金(jīn)控期货研究所(suǒ)副总经理程(chéng)小(xiǎo)勇说。

　　记(jì)者注意到，5月3日，美联(lián)储议息会议(yì)如期加息25个(gè)基点，将政策利率联邦基金(jīn)利率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在记者发布会上的讲话(huà)暗(àn)示加息临近尾声，因此(cǐ)美(měi)元指数和美债合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表收益率(lǜ)大幅(fú)回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明表(biǎo)示，委员会将(jiāng)密切关注未来(lái)发布的信息，并评估其(qí)对货币政策的影响，且鲍威尔在新(xīn)闻发布会上表示(shì)，美联储焦点仍在双(shuāng)重使命上。这(zhè)意味着美联(lián)储是否(fǒu)结束(shù)加息需(xū)要看(kàn)到通(tōng)胀明(míng)显回落(luò)。至于是否(fǒu)要开始降息，需(xū)要(yào)看到就业市场出现(xiàn)明显恶化(huà)。从历(lì)史经验来看，美联储加息看通(tōng)胀，降息(xī)看(kàn)就业(yè)。

　　徽(huī)商(shāng)期货(huò)贵金属分(fēn)析师从(cóng)姗(shān)姗告诉记者，美国银行业风波(bō)持续发酵、经济走(zǒu)弱预期升(shēng)温叠加市场(chǎng)预期美联储年内(nèi)或将降息，贵金属振荡偏强运行。美国就(jiù)业数据超预期，美债收(shōu)益(yì)率、美元指数(shù)走(zǒu)高，贵金属短线大(dà)幅下(xià)挫。这份超预期的非农报告(gào)，这(zhè)让美联储陷入困境(jìng)，美(měi)联(lián)储希望暂停(tíng)加息(xī)，甚至(zhì)可能很快就(jiù)需(xū)要降息，但(dàn)就业市场并不配合，美国(guó)就业市(shì)场依然强劲，美联储可(kě)能在长时(shí)间(jiān)内维持高利(lì)率(lǜ)。

　　光大期(qī)货贵(guì)金属分析师展大(dà)鹏告诉记者，4月美国(guó)非农就(jiù)业数据和时薪增速全面超(chāo)预期，表明(míng)美(měi)国当前劳动力市场仍(réng)十分强劲，美联(lián)储控通胀压力加(jiā)大，这也就意味着美联储可能(néng)会(huì)在(zài)较长时间内(nèi)维(wéi)持高(gāo)利率环(huán)境，且6月再次加息(xī)的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在(zài)短期提(tí)振美元(yuán)指数和美债收益率，从而(ér)打(dǎ)压贵金属的(de)涨势，但中期看，美联储5月会议(yì)加息25BP后(hòu)暗示停(tíng)止加(jiā)息，货币政策进入新阶(jiē)段，市场(chǎng)将(jiāng)加(jiā)大对下(xià)半年降息的博(bó)弈(yì)，贵(guì)金属将获得提振而走强，使均值平台不(bù)断上(shàng)移。”广发期货贵金属(shǔ)研究员叶倩(qiàn)宁(níng)表示。

　　记者发(fā)现(xiàn)，从2006年和2018年两轮美(měi)联储停止降息后的表现(xiàn)来(lái)看，尽管此(cǐ)后美国经济(jì)仍市(shì)场偏强运(yùn)行一段时间，失业率继续(xù)走(zǒu)低，但美联储并(bìng)未再次加息，而贵(guì)金属则在美债收益(yì)率持续下行的情(qíng)况下(xià)，呈现振(zhèn)荡走强的趋势。但当前情况不(bù)同的是，通胀率相对更(gèng)高，而黄(huáng)金价格对(duì)降息并(bìng)未提前预期更(gèng)多。

　　虽然(rán)目前距(jù)离降息(xī)仍有时间，美联储表示美国银行系统仍健康并(bìng)有弹性，但(dàn)高利率环境下美国(guó)银行系统风险并未解(jiě)除，在第一共和银行宣布被接管收购后，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又有多家区域(yù)性银行出现股价暴跌。存(cún)款(kuǎn)仍在(zài)持续流出使银(yín)行融资成本正在(zài)攀升，信(xìn)贷收(shōu)紧将不断向实体经(jīng)济蔓延(yán)，美国2023年一季(jì)度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去(qù)年四(sì)季(jì)度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而(ér)且远(yuǎn)不及预期的(de)1.9％，具体看企业投资和(hé)库存对GDP拉动转负，但消费的拉动上升反映出(chū)一定的韧性。未来(lái)随着经济下行压力不断(duàn)上升，市场预期下半年美国(guó)GDP将出现负增(zēng)长。“总(zǒng)体上在风险和衰退的共(gòng)同影响下，美债收益率和美元指数将(jiāng)持续承压，避险需求(qiú)提振(zhèn)下，贵金属(shǔ)价格有望再创历史新(xīn)高，长线可(kě)维(wéi)持逢低买入配置(zhì)思(sī)路(lù)，短线则可买入黄(huáng)金(jīn)和(hé)白银虚值看涨期权把握突(tū)破行情。”叶(yè)倩宁说(shuō)。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金的供需(xū)数(shù)据来看，黄(huáng)金的需求(qiú)实际上是明显下降(jiàng)的(de)。世界黄(huáng)金协会公(gōng)布的数(shù)据显示，今年第一季度剔除场外(wài)交易(yì)的全球黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽(suī)然各国央(yāng)行和(hé)中国消费者需求较高，但(dàn)其(qí)余投资者购买量的减少抵(dǐ)消了这一增长。其中(zhōng)对黄(huáng)金(jīn)价格(gé)其关键(jiàn)作用的黄金投(tóu)资需在一季度(dù)同(tóng)比下降(jiàng)50％左右，较(jiào)去年四季(jì)度有所增(zēng)长，大(dà)约(yuē)为273.74吨，去(qù)年(nián)同期高(gāo)达558.41吨。其(qí)中，实物金条和硬(yìng)币方(fāng)面的黄(huáng)金(jīn)需求为302.41吨，高于去年同期(qī)的287.74吨，但(dàn)低于去年四季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类(lèi)似产品需求下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银方(fāng)面(miàn)，由于美国经济指标耐用品订单等指(zhǐ)标走弱，商品(pǐn)属性更强的(de)白银因需求受(shòu)经济下行拖(tuō)累而涨幅受限。因此，金银比价大概率继续攀升。世界白银协会预计2023年白银实物消费较2022年下降16％。

　　之(zhī)前美联储(chǔ)加息25个基点在(zài)议息前已(yǐ)经被充(chōng)分计提，议息前的谨慎(shèn)转变为议息后(hòu)的乐观，因此黄金市场(chǎng)一(yī)度表现为极为乐观，伦敦(dūn)现货黄(huáng)金(jīn)甚(shèn)至(zhì)创出了(le)历史新(xīn)高。

　　“目前欧(ōu)美央行加息靴(xuē)子落(luò)地(dì)，且(qiě)银行业风险仍在(zài)蔓延，避险情绪提振贵金属(shǔ)价(jià)格。此(cǐ)外，随着(zhe)经济走弱预期升温，预计(jì)美联储下半年大概率暂停加息并将进入(rù)降(jiàng)息周(zhōu)期，实际利率或(huò)将继续下行，贵金属(shǔ)中(zhōng)长期仍具有较高(gāo)配置价值。”从姗姗说(shuō)。

　　展(zhǎn)大鹏则认(rèn)为，对于黄金(jīn)而言，市场寄(jì)希望于美联储最后(hòu)一次加息(xī)落(luò)地然(rán)后(hòu)转降息预(yù)期(qī)，从而刺激价格继续(xù)高走，从这个角(jiǎo)度考虑黄金确实存(cún)在恢(huī)复(fù)上行趋势的可能性。但(dàn)当前美(měi)通胀仍在高(gāo)位，美联储货(huò)币紧缩(suō)动作并(bìng)没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的(de)利率可(kě)能会维系较长一段时间，且高利率环境(jìng)到底会对经济和金融(róng)市场产生(shēng)怎样的影(yǐng)响也未(wèi)可知，因此(cǐ)在(zài)当(dāng)前看多观点(diǎn)出奇一(yī)致(zhì)，且(qiě)海(hǎi)外看多头寸(cùn)比较拥挤(jǐ)的情况下，对待金价节节(jié)攀高的观点(diǎn)谨(jǐn)慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表