财(cái)联社5月18日讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离瑞士(shì)政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合(hé)并近两个月后(hòu)，与这次事件有(yǒu)关的(de)一(yī)个重要问题(tí)终于萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地(dì)区(qū)的信贷衍生(shēng)品(pǐn)决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在(zài)官(guān)网(wǎng)发布公(gōng)告称(chēng)，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做市商组成的委(wěi)员会一致投票通过(guò)了上述决议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在投(tóu)票(piào)的清单上。

　　具体来说，提(tí)出这个问(wèn)题(tí)的(de)市(shì)场参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券(quàn)（次级债(zhài)）具有(yǒu)同等(děng)地位，并以一份2020年到期(qī)的(de)瑞信英镑次级(jí)债作为标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府(fǔ)干预的信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款和担(dān)保条件，次级债的持有人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时在(zài)2014年的文(wén)件中，也为AT1债券定义了“排除义(yì)务”。周三的文(wén)件中，决策(cè)委员会没有对AT1债券(quàn)是否构(gòu)成借款资(zī)金做出任何决定(dìng)。

　　在3月萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌中旬(xún)的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此(cǐ)举(jǔ)也(yě)引发了大量此类债(zhài)券持有人(rén)的诉(sù)讼。一些投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常见的(de)金融(róng)衍(yǎn)生品，信(xìn)贷违约掉期(qī)的作(zuò)用是(shì)在信贷(dài)事件（违约、重组、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔(péi)，索赔的金额通常等(děng)于(yú)参考(kǎo)资产的面值减(jiǎn)去违约后的市场价值。各个区域的(de)信贷衍生(shēng)品决(jué)定委员会，负责决(jué)定在这个地区(qū)是否发生了信贷衍生品合约中定(dìng)义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并未(wèi)区(qū)分(fēn)优先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也(yě)在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在本周二提交给美(měi)国SEC的监(jiān)管文(wén)件中(zhōng)，瑞银表示紧急(jí)接(jiē)手(shǒu)瑞信预计将造成170亿美元的损失(shī)，其(qí)中有40亿美元为潜在(zài)的(de)诉讼和罚款支出。不过(guò)这部分的损失将(jiāng)会由一(yī)笔“负(fù)347.77亿(yì)美(měi)元(yuán)”的商誉覆盖，意味着收购资(zī)产的价格(gé)（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资(zī)产的实(shí)际价值。

　　这份(fèn)文件同样(yàng)显示，从去(qù)年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开(kāi)始评估瑞信的(de)状况(kuàng)，并在(zài)今年(nián)2月(yuè)得出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要(yào)求下(xià)出(chū)手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳(nà)将(jiāng)在合并交易完成(chéng)后加入(rù)瑞银集团(tuán)的(de)董事会，同(tóng)时在“可预(yù)见的(de)未(wèi)来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

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