酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的-绿茶通用站群

酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一：低估值(zhí)、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包(bāo)括能源(yuán)链、“一带一酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的路”和(hé)运营(yíng)商在内(nèi)的“中特估”方向(xiàng)最鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板块估值仍(réng)处于历史平均(jūn)水平附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商股息率(lǜ)显著高于(yú)市场整体(tǐ)，较(jiào)高的分红也成为其进(jìn)可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范(fàn)式(shì)之(zhī)二：政(zhèng)策的持续支撑(chēng)和催(cuī)化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运营商(shāng)板块修复的(de)重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙(shā)伊和解(jiě)、中俄深(shēn)化合(hé)作联合声明、中(zhōng)巴联合(hé)声明等，以及后续(xù)5月召开在(zài)即的第三届(jiè)“一带(dài)一(yī)路(lù)”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带一(yī)路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月(yuè)以来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又新设国家数据(jù)局。运营商作为“数字经济(jì)”的(de)基础设(shè)施，持续得(dé)到催化(huà)。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏+人民币(bì)升(shēng)值的全年宏(hóng)观(guān)主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业(yè)链作(zuò)为(wèi)原材料高度依赖(lài)海外供应、同时(shí)下游(yóu)需求基本集(jí)中在国(guó)内市场的方向之(zhī)一(yī)，将充分受益于人民币升(shēng)值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期回(huí)暖，能源(yuán)产业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三条(tiáo)投(tóu)资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一(yī)带一路”和运(y酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ùn)营商等(děng)之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行(xíng)等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的战略性(xìng)产业之(zhī)一，近年来(lái)经历了行(xíng)业(yè)调整和产(chǎn)能过剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气已在改善：一(yī)方面，随着全球航运市场(chǎng)需(xū)求正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化(huà)学品(pǐn)船与成(chéng)品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推(tuī)动造(zào)船(chuán)企业重组整合和产能优化(huà)之下，国内船舶制(zhì)造业已(yǐ)在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口）：五一(yī)期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确(què)定性强，承诺高(gāo)分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经济增速(sù)下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高(gāo)速(sù)公路及铁路板块上市(shì)公司更加(jiā)注重投资人回报，多(duō)家(jiā)公司发布股东回报计划，大(dà)幅提高分红比例以及承诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资人带(dài)来确定(dìng)性的高(gāo)股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背(bèi)景下融资需求(qiú)回暖，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修复(fù)空间。2023年以来(lái)，信贷需求连(lián)续三个(gè)月超预(yù)期回暖，在稳(wěn)增长和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社(shè)融(róng)仍有望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此(cǐ)外，作为(wèi)业绩稳(wěn)定且高分红(hóng)的板块，当(dāng)前银(yín)行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较低位置，修复空(kōng)间(jiān)较大。