自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(z女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路hí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路存(cún)储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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