北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基(jī)金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(f推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力āng)面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的(de)关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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