投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了(le)英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lá雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗i)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在(zài)未(wèi)来的(de)业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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