30年(nián)“不(bù)败”的可转债(zhài)信(xìn)仰(yǎng)，突然之(zhī)间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜特转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此(cǐ)低价(jià)可(kě)转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各(gè)类低(dī)价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiā王宝强学历，王宝强不是84年的吗o)额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面(miàn)，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可(kě)转债没(méi)有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退(tuì)市(shì)的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的(de)转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的(de)正(zhèng)股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大王宝强学历，王宝强不是84年的吗批(pī)价格跌破100元(yuán)的低价(jià)转债，而(ér)一(yī)年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没有转债价格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略(lüè)点评表示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上(shàng)不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数(shù)据反映的制造业库(kù)存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来看市(shì)场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍(réng)超预期(qī)，外需仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外(wài)，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了外(wài)需(xū)，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有增量政(zhèng)策出台(tái)，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定(dìng)价美(měi)联储本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部(bù)的分化，热(rè)门板块交易性的(de)波动(dòng)是(shì)指(zhǐ)数(shù)调(diào)整主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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