本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆(dài)尽(jǐn)。乐(lè)观(guān)来(lái)看，A股下行(xíng)更多是受中概股(gǔ)拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四(sì)，兔年(nián)股市走(zǒu)过3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅上涨(zhǎng)0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或是外围股市下跌(筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思diē)的风险输入。作为同股(gǔ)同权的两地(dì)上(shàng)市指数，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数(shù)兔年(nián)涨幅(fú)分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全球股(gǔ)市(shì)排行榜数据显示，截(jié)至周(zhōu)四，香港中企指数和(hé)恒生指数过(guò)去3个月表(biǎo)现(xiàn)为全球(qiú)垫(diàn)底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指数周二(èr)盘中(zhōng)低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷(mí)，主因是美联储加(jiā)息在即，市场避险情(qíng)绪上升，国际资(zī)金(jīn)从新兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联(lián)银行日前将(jiāng)中国股(gǔ)票评级从高配下调为中性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美(měi)国GDP年(nián)化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百分(fēn)点。剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财(cái)情的(de)美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月4日加息25个(gè)基点至(zhì)5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国(guó)对策是：以(yǐ)1930年大萧(xiāo)条以来最快(kuài)速(sù)度(dù)紧缩(suō)货(huò)币供应(yīng)。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大(dà)降幅，且是连续第四(sì)个月收缩。美联储(chǔ)加息导致金融资(zī)产盈(yíng)利(lì)缩水，缩表则令流动性折价效应加剧(jù)，在全球金(jīn)融市(shì)场催生戴维斯双(shuāng)杀现(xiàn)象(xiàng)。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国(guó)银行业又一张骨(gǔ)牌崩(bēng)塌(tā)！第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)股(gǔ)价周三盘(pán)中最多下(xià)跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历(lì)史峰值缩水(shuǐ)约(yuē)97.85％。截至一季度末(mò)，其实(shí)际(jì)存(cún)款较去年末(mò)减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银(yín)行业危机频(pín)现，让A股机构不再抱团(tuán)银行股，银行(xíng)部分龙头股(gǔ)招行等承(chéng)压(yā)，相较而言，工商银行兔年以来(lái)表(biǎo)现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行(xín筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思g)股价兔年颓势，一是二(èr)者(zhě)虎年(nián)最(zuì)后3个月股价(jià)大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色估(gū)值体(tǐ)系”开始风(fēng)行，市场风(fēng)格转(zhuǎn)换。但二者市(shì)净率远(yuǎn)高于行业(yè)均值，难以赋予中特估概念中的(de)回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头(tóu)指数年内上涨(zhǎng)11％，强于(yú)同(tóng)期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年(nián)K线已是五(wǔ)连阳。其市盈率和市净率分别(bié)为(wèi)11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值(zhí)洼地，而沪深京三(sān)市A股的市盈(yíng)率和市净(jìng)率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从(cóng)政策(cè)面来看，让(ràng)央(yāng)企国企(qǐ)估值(zhí)回归市(shì)场(chǎng)均值，已是国(guó)家资本新战略(lüè)。国(guó)家外汇局日前表示：“无论从市盈率(lǜ)还是市净率(lǜ)等指标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表(biǎo)态无疑是为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前(qián)总市值取(qǔ)代贵(guì)州茅台成为(wèi)市(shì)值“一哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩优概(gài)念(niàn)让其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预期(qī)下跌(diē)空间(jiān)不(bù)大(dà)

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自井喷式牛市带来的(de)财(cái)富(fù)记(jì)忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只(zhǐ)股票的涨跌(diē)幅限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开(kāi)序幕(mù)。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里(lǐ)，沪指全(quán)年和5月份上涨的年份分别为18次和17次，二者同(tóng)时(shí)上(shàng)涨的年(nián)份(fèn)有(yǒu)11次(cì)。自(zì)2008年至去年(nián)的15年里，红五(wǔ)月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵(líng)光。相比之下，自从2008年以来，沪综(zōng)指4月(yuè)飘红5次，除(chú)了2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余(yú)年(nián)份(fèn)皆飘红。截(jié)至(zhì)周四，沪指(zhǐ)4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概率不低(dī)。

　　以科技股为(wèi)主(zhǔ)题的红五月行情能否再现？关键在(zài)要看两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数(shù)能否(fǒu)维持强势行情。二是(shì)作为A股第二大行业指数，电气设备板块能否(fǒu)企稳。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收(shōu)盘(pán)较周三低(dī)位上涨(zhǎng)一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深两市单日成交始(shǐ)终维持(chí)在万亿(yì)元之上(shàng)，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使考验3200点附近的半年(nián)线和年线关(guān)口(kǒu)，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思