自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。