个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)试(shì)点(diǎn)落(luò)地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始(shǐ)，个(gè)人养老金开始进(jìn)入为期(qī)一年(nián)的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取(qǔ)了36个试点城市和地区进行推进。据人力资源(yuán)和(hé)社(shè)会保(bǎo)障部数(shù)据显示(shì)，截至今(jīn)年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权益(yì)产品的紧密联系和(hé)与投资者的(de)深度了解，在养老基金销售方面(miàn)已有多方实(shí)践。时值个(gè)人(rén)养老金业务试点推行半年之际，中国基金报记者深入多家(jiā)券(quàn)商，了解个人(rén)养老金(jīn)代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市(shì)场

　　中国基(jī)金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金业(yè)务正在获得更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去(qù)年11月个人养老金试(shì)点落地(dì)，14家券商获(huò)得(dé)代销资格。截至今年3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老(lǎo)金基金数量增加至143只，券商数量扩(kuò)容(róng)至18家(jiā)，平安证券、安信证(zhèng)券(quàn)及中信证券(quàn)（山东(dōng)）、中信(xìn)证券(quàn)华(huá)南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要(yào)的(de)代销方之(zhī)一(yī)，证券公司在个人(rén)养(yǎng)老金业务试点的铺开(kāi)和推广(guǎng)中持(chí)续发力，个(gè)人养老金(jīn)业务也成为(wèi)大型券(quàn)商们财富管理转型的(de)重要抓手。通(tōng)过精心(xīn)布(bù)局产(chǎn)品及渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全(quán)更要(yào)精

　　投(tóu)顾大有(yǒu)可(kě)为(wèi)

　　目前，个人养老金可投资的产(chǎn)品(pǐn)主要有四(sì)类(lèi)：银(yín)行(xíng)理财(cái)、储蓄存款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公募(mù)基(jī)金(jīn)。据人社(shè)部个人养(yǎng)老金产品名(míng)录显(xiǎn)示，当前(qián)上线个人养老金(jīn)产品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类(lèi)产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券公司代(dài)销个(gè)人养老金产品资格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保(bǎo)险兼业代(dài)理牌(pái)照的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多(duō)数试点券商(shāng)将视线(xiàn)聚焦于公募基金(jīn)上(shàng)进行(xíng)重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得首批个人养老(lǎo)金(jīn)基金销售资格，完成全(quán)部40家基金管理(lǐ)公司共(gòng)计126只个人养(yǎng)老金基(jī)金产(chǎn)品的(de)上(shàng)线，基(jī)本实现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国基金报记者(zhě)介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发(fā)行养(yǎng)老基金管理人的(de)137只Y份额(é)产品，后续将(jiāng)不断完善产品池(chí)。东方证券亦表示，目前已(yǐ)基本实现了(le)养老公(gōng)募基(jī)金(jīn)的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务负责(zé)人(rén)指出，从客户(hù)服务办理的角度看，大部分(fēn)客户更愿意在产品货架丰富的机(jī)构办理个人养(yǎng)老(lǎo)金业务。因此在服(fú)务体系的基础架(jià)构(gòu)上，风格多(duō)样(yàng)、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好的服务(wù)办理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户投资选择的角度(dù)讲，大部分客户(hù)对于金融产品的特征和(hé)策(cè)略的认知、对自身投资能(néng)力(lì)、投(tóu)资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划(huà)”、协助(zhù)客户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的(de)“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可投资的产品类型的(de)基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研(yán)究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客户的个性化画(huà)像和客户特点，为客户提供切实可行的产品(pǐn)评估体系和(hé)养老规划(huà)方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者(zhě)来说，当(dāng)前阶段认可并开通个人养老(lǎo)金(jīn)账户的理(lǐ)由，一是(shì)来自开户渠道的(de)多重福(fú)利动员，二是个人(rén)养老(lǎo)金带来的(de)个税(shuì)抵扣(kòu)优惠。但不可否认的(de)是，虽然开户数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于(yú)个人养老金退休(xiū)后才能取出，这每(měi)年(nián)12000元自然是需要在账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如何投资也令不少投(tóu)资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么(me)买(mǎi)，选择越多(duō)，困难越多。现有养老产品(pǐn)的(de)选择(zé)已令投(tóu)资者目不(bù)暇(xiá)接，如何让投资者选择到适合自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力(lì)量(liàng)大有可(kě)为(wèi)。

　　“中信建投(tóu)拥有(yǒu)近万名(míng)高素质的(de)投资(zī)顾问，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户甄选(xuǎn)适合自身的养老产品(pǐn)，做好养老(lǎo)规划和资(zī)产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取线上线下(xià)相(xiāng)结合的方式，注(zhù)重交(jiāo)流(liú)和体验，为客户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其结合(hé)个(gè)人养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公司治(zhì)理水平、投研能力(lì)、业绩(jì)评(píng)价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值得(dé)信赖的养老金基金；选(xuǎn)出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基金产品清单(dān)，满足养(yǎng)老金客户(hù)个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服(fú)务(wù)”企(qǐ)业(yè)员工

　　不得不承认的是，虽然证券(quàn)公(gōng)司营业网点(diǎn)数量在“金融圈(quān)”内并(bìng)不算少，但(dàn)远难以与(yǔ)大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行高(gāo)管透(tòu)露(lù)，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已经累计开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位列全行(xíng)业第三位，市(shì)场(chǎng)占有率超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者(zhě)通过其渠道开(kāi)通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险公共服务平台上仅可查询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准(zhǔn)开(kāi)办个人养(yǎng)老金业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开设了(le)资(zī)金账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了基金(jīn)交易(yì)业务、保(bǎo)险(xiǎn)交易(yì)业务和(hé)理财(cái)交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的(de)产品和(hé)渠(qú)道优(yōu)势相比，证券公司(sī)个人养老金业务的规模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特(tè)“打(dǎ)法(fǎ)”。记(jì)者注意到，多家券商(shāng)在推广(guǎng)个人(rén)养老金业务时(shí)，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务(wù)作为(wèi)宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金业务从引导客(kè)户形成科学养老理(lǐ)财观念(niàn)的长远视角出发，为客(kè)户提供从(cóng)产(chǎn)品策略、到产品优选(xuǎn)、再(zài)到组合配(pèi)置的全周(zhōu)期专业(yè)资配服务和一站式的产品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养老(lǎo)金投资一(yī)站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产(chǎn)配置(zhì)、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资综(zōng)合(hé)服务。

　　除了(le)“引(yǐn)进来(lái)”并全方(fāng)位服(fú)务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓(tuò)个人养老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐海宁(níng)向(xiàng)记者介(jiè)绍，东方证券基于对个人养老金目标客群的深入研究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企业作(zuò)为(wèi)个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向，制(zhì)定了“上海深度、全(quán)国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同系(xì)统内成员公(gōng)司开展(zhǎn)走进企业推广个人养老金活动，为企业单位员工提(tí)供个人养(yǎng)老金上门(mén)服务，免去客户前往(wǎng)营业厅办理业(yè)务路(lù)上(shàng)花费的时(shí)间，提高服务效率(lǜ)，节约客户时(shí)间。展(zhǎn)业初(chū)期组织了超过100场(chǎng)的个人(rén)养老金(jīn)走(zǒu)进企业(地肖指哪几个生肖？yè)服务活动，覆(fù)盖企业(yè)员工(gōng)近万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负(fù)手

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商(shāng)代销个人养(yǎng)老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的机(jī)构(gòu)正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金(jīn)市场。如今，个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)实施已有半年，相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)的收益(yì)率和回撤情况(kuàng)、产品(pǐn)能否真正满(mǎn)足养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)等问题(tí)，持(chí)续成为市(shì)场关注焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的(de)产品(pǐn)又是为了满(mǎn)足养老需(xū)求，投资(zī)者更希望能(néng)实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户体验良(liáng)好(hǎo)是(shì)个(gè)人(rén)养老产品成败的关(guān)键。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的养老(lǎo)产品

　　同时(shí)服务上寻求创新突破(pò)

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)已(yǐ)然(rán)成为券(quàn)商财富管理转型的核(hé)心方向之一(yī)。通过不(bù)断(duàn)完善客户服务(wù)体系，满(mǎn)足客(kè)户多层(céng)次金融需求，促进财富管理业务高质量发展(zhǎn)，券商(shāng)在业(yè)务内涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士(shì)表示，在(zài)客户(hù)分类服务(wù)方面，会根据(jù)国家政策选择社保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能享受税优且(qiě)对税优敏感(gǎn)、对理(lǐ)财有(yǒu)初(chū)步认知(zhī)的(de)客户进行第一(yī)阶段的重(zhòng)点服务，对(duì)其他客户会(huì)随(suí)着(zhe)试(shì)点扩大和客户画像的覆盖(gài)进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企事(shì)业单(dān)位员工(gōng)，特别(bié)是(shì)大中型城(chéng)市具有一定经营规模(mó)的企业员工，他(tā)们(men)能够(gòu)享受个税抵扣的(de)优势，具(jù)备一定投资意识和财务(wù)认知；这类(lèi)人群对未来(lái)退休(xiū)有一定的规(guī)划(huà)和想法。

　　同(tóng)时，由于个人(rén)养老金是(shì)一个(gè)增量市场，对(duì)证券公(gōng)司而(ér)言，针对潜在客群可(kě)以全市场覆盖。证券(quàn)公司(sī)可以通过投(tóu)研优势和专业投顾(gù)队伍，创(chuàng)造更多养老(lǎo)投资场(chǎng)景，跟(gēn)踪了解客户的风险偏好，结(jié)合稳健、平(píng)衡、积极(jí)等不同(tóng)风险类型的(de)养老基(jī)金，帮助客户(hù)建(jiàn)立个人(rén)养老金(jīn)投资计划。此外，证券(quàn)公(gōng)司可以通过加强顾问服务，帮助(zhù)客(kè)户有效应(yīng)对投资组合净值的波动，引导客户持(chí)续(xù)参与养老(lǎo)金投(tóu)资，提升客户(hù)养老投资的(de)获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示(shì)，会针对不同风险承受能力(lì)、不同(tóng)年龄结(jié)构和不同资金体量制定个性(xìng)化养老策(cè)略。比如对每(měi)年享税(shuì)优(yōu)的1.2万(wàn)个人(rén)养老金，为居(jū)民（无需开户(hù)）提(tí)供符合监管(guǎn)部门要求的金融(róng)机构和金(jīn)融(róng)产品(pǐn)清(qīng)单、通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金(jīn)，提供更丰富的(de)“安养计(jì)划plus”养老金(jīn)融服务，包括养老计算器、个性化(huà)的补(bǔ)充(chōng)养老(lǎo)解决方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报告(gào)以及养老直播服(fú)务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身(shēn)边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方(fāng)面(miàn)，徐(xú)海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造(zào)增量市(shì)场，承(chéng)担起(qǐ)构(gòu)建养老(lǎo)金第三支柱的(de)重要使(shǐ)命。

　　第一，在获(huò)客(kè)及投(tóu)教方面(miàn)，应加(jiā)大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户(hù)对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金的(de)认知。走进企事业单位，通过上门服务(wù)的方式(shì)触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和(hé)投资教育活动，帮助客(kè)户了(le)解个人养老(lǎo)金的重要性、投资策(cè)略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发客(kè)户对个(gè)人养老金产品的兴趣和(hé)参与度(dù)。

　　第二(èr)，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的一(yī)站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等(děng)基础功能，提供丰富的养老资讯(xùn)和实用养老工具(jù)（如节税计算器），加强(qiáng)与(yǔ)客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面，引入智能科(kē)技和(hé)人工智能技术(shù)，通过数据分析和(hé)算法模型，根据客(kè)户(hù)的风险承受能力、资(zī)产状况和(hé)目标退休年限，定制化推荐养老金产品组(zǔ)合，并提(tí)供实时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客(kè)户更好地实现(xiàn)养老投资保值增值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个(gè)人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负(fù)责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能(néng)客户(hù)分析(xī)系统的(de)基础(chǔ)上，可以(yǐ)针对不同养(yǎng)老(lǎo)诉(sù)求的客户达成(chéng)“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线(xiàn)上与线(xiàn)下结合）是后面(miàn)的“0”，二者(zhě)有机结合，为(wèi)不同生命周(zhōu)期和年(nián)龄阶段的(de)客户(hù)提供(gōng)专业(yè)的、一(yī)对(duì)一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度实(shí)施已有半年，产品收益和回撤率大(dà)不大？产品能不能满足真正的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这些问题都(dōu)是(shì)投资(zī)者的重(zhòng)要(yào)关(guān)注(zhù)点。

　　记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，目前养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全市(shì)场149只(zhǐ)公募养老基金产品，近(jìn)七(qī)成(chéng)收(shōu)益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩(jì)垫(diàn)底(dǐ)的一(yī)只个人(rén)养老目标基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平安稳健养老(lǎo)一(yī)年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报均(jūn)为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴(xīng)全安泰(tài)稳健养老一年(nián)持有(yǒu)Y，自(zì)成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只(zhǐ)养(yǎng)老目(mù)标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希(xī)望(wàng)能(néng)实(shí)现低(dī)波(bō)动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保值增值同时又让客(kè)户体验良好是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力(lì)争(zhēng)为客户保值增值，否则(zé)将(jiāng)违背客户通过投资(zī)达到‘养老目的(de)’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前(qián)个人(rén)养老金可投(tóu)资(zī)的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有的(de)类别更侧重本金(jīn)安全、有的(de)类别更侧重资(zī)产增值；但同时，每个类别很(hěn)难做到在保(bǎo)证其特点达到的同时又(yòu)规避掉该(gāi)类产品的(de)风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于离退休时点较近的投资者比较合适，性(xìng)价比高的中波动中回(huí)撤、高波动高(gāo)回撤(chè)特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的(de)投资者也是可以(yǐ)选(xuǎn)择的，拉长周期看(kàn)也能满足客(kè)户养(yǎng)老类(lèi)资金的(de)保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述(shù)两(liǎng)个(gè)目的，前提是有一套完整(zhěng)、自洽、适用、有效且(qiě)动态(tài)适配(pèi)的(de)产(chǎn)品评价体(tǐ)系，通(tōng)过(guò)该体系的评(píng)价，能较为清晰地(dì)区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正地对同(tóng)类(lèi)或者(zhě)同策略产品进(jìn)行综合评判。如(rú)此，才能真正将好的产(chǎn)品、合适的产品推荐给(gěi)合适的(de)客户群(qún)体。

　　“养老组(zǔ)合基(jī)金分为目标风险型和目标日期型(xíng)两大类(lèi)，投资者可以(yǐ)根据自身投资目标和风险承受能力选择具体的产品。比如低风(fēng)险偏好的(de)客户可选择目标(biāo)日期型(xíng)中(zhōng)的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓(cāng)位降低产(chǎn)品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁(níng)表示，目前我国城镇职工(gōng)养老金替代率尚有不(bù)足，根据国(guó)际经验，如果(guǒ)退休后(hòu)的养老金(jīn)替代率大(dà)于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前的(de)生活水平，养老(lǎo)金(jīn)投资的增值(zhí)功能也是(shì)一(yī)个(gè)重(zhòng)要考量(liàng)。由于个人养老(lǎo)金取用需要(yào)达到(dào)年(nián)龄等(děng)条(tiáo)件(jiàn)，投资资(zī)金(jīn)具有长(zhǎng)期性，可以达到(dào)几十年，能够承(chéng)受一定的短期波动，对(duì)于追(zhuī)求长期投资收益的客户，可以配置一定高比(bǐ)例资金在权益型资产上，实现养老投(tóu)资的保值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关(guān)业(yè)务负责(zé)人(rén)也认为，个(gè)人养老金(jīn)产品具有(yǒu)一定(dìng)的普惠金(jīn)融属性，需要关注老百姓长期(qī)保(bǎo)值增值的养老需求。站在资(zī)产角(jiǎo)度(dù)，想要实(shí)现(xiàn)长期资(zī)金(jīn)的稳健投(tóu)资回报(bào)，资(zī)产配(pèi)置(zhì)不可或(huò)缺。通过(guò)投资不同品(pǐn)种、不同收益特征、低相关性(xìng)的金(jīn)融资产，有助(zhù)于实现风险分散(sàn)、降低(dī)总(zǒng)体(tǐ)波(bō)动(dòng)，从而更好地满足投(tóu)资者的养老投资目(mù)标。

　　推动个人(rén)养老金业(yè)务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人养老金(jīn)业务积极发展(zhǎn)的同时，与渠(qú)道网点和客户众多(duō)的银行等机构(gòu)相(xiāng)比，券商如(rú)何(hé)突破自身瓶颈，实(shí)现差异(yì)化(huà)的发(fā)展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业务负(fù)责人表示，银行、券商、基金独立销售机构都可参(cān)与到(dào)为客户(hù)提供(gōng)个人(rén)养(yǎng)老基金(jīn)服务，几类(lèi)机构优势互补，严格(gé)意(yì)义上说是竞合而非(fēi)竞争更非(fēi)“相(xiāng)杀(shā)”关系，每(měi)类机构(gòu)或者每家(jiā)机(jī)构可以根据自(zì)己(jǐ)的资源(yuán)禀赋，充分(fēn)发(fā)挥自(zì)身优势(shì)，服(fú)务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下三方面诉求：一(yī)是增强基(jī)础设施建设，能(néng)在服务时效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下(xià)单服(fú)务；二是增加产品销售范围，在养老品类上更加丰(fēng)富，除特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)的养(yǎng)老产品（如养老理财）；三是明确养老(lǎo)规(guī)划(huà)业务合规性，为不同的客(kè)户提供基于(yú)客户需(xū)求和画像的养老规划方案(àn)。”上述负责(zé)人提(tí)到(dào)。

　　中信建投个(gè)人养老金(jīn)相关业务(wù)负(fù)责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与个人养(yǎng)老金投资，需(xū)要(yào)分别在银行端、个税(shuì)端进行一系列前序操作步骤，对于尚(shàng)不熟悉(xī)业务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对(duì)代(dài)销个人养老金产品的管(guǎn)理(lǐ)要(yào)求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄(xù)类、理财(cái)类、保险类产品，可供(gōng)投(tóu)资者选择的产品种类(lèi)较为单一，难以进一步为投(tóu)资者提供(gōng)更丰富的个(gè)人养老(lǎo)金配置方案。未来期(qī)待能够从政策(cè)端进(jìn)一步简化投资者的办理流程(chéng)，提升客户体验；给予券商在多样化个(gè)人(rén)养(yǎng)老金品种的引入和研发上的政策(cè)支持，丰(fēng)富客户多元(yuán)化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养(yǎng)老第二曲线(xiàn)

　　中国基金(jīn)报记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的(de)开始(shǐ)，不少人发现自(zì)己的(de)退(tuì)税比去年多了(le)不少，仔细询(xún)问之下才发(fā)现，是因为去年底开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大大刺(cì)激了不少本(běn)来不想(xiǎng)开户(hù)的年轻人。

　　根(gēn)据(jù)人社部(bù)披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的(de)时(shí)间里，增加了500万户，开户速度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约(yuē)200亿元(yuán)，人均缴费低(dī)于1000元。此外(wài)，据(jù)中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云(yún)透露，在(zài)截至(zhì)2023年3月(yuè)开立(lì)个人养老金账户的三千多(duō)万人中，仅(jǐn)900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记(jì)者走(zǒu)访的结果来看，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品的(de)收益率远低(dī)于预期(qī)，是大多人不愿意入金的主要原因。而(ér)选(xuǎn)择(zé)开户的原因主要(yào)是(shì)为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出(chū)台了不少吸引客户(hù)开户的(de)优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户(hù)热投资冷”的问题？银(yín)河证券相关(guān)业务负责人认为，这是一个专业活(huó)，既需(xū)要了解(jiě)客户的经济(jì)状况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也(yě)需要业(yè)务人员及(jí)其所(suǒ)在机(jī)构有比较(jiào)专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人(rén)养老金产品每年(nián)封顶(dǐng)12000元，难以充分满(mǎn)足个人(rén)或家(jiā)庭(tíng)养老的(de)全面需求，还(hái)需要结(jié)合其(qí)他(tā)商业产(chǎn)品等综合考虑；大(dà)多(duō)数产品流动性(xìng)差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从(cóng)产(chǎn)品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老(lǎo)金(jīn)产品正在逐(zhú)渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的(de)现(xiàn)象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹德云在(zài)近期举(jǔ)办的2023清华五(wǔ)道(dào)口全(quán)球金融(róng)论坛上(shàng)表示，目(mù)前(qián)个人(rén)养老金试点(diǎn)效果呈(chéng)“两(liǎng)低(dī)三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数占基(jī)本养(yǎng)老保(bǎo)险参保人数比例低、已缴费(fèi)人数占建立(lì)账户人(rén)数比例低；产品供应不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加(jiā)养老保险产品的(de)供给(gěi)。近日，国家金融监督(dū)管(guǎn)理总(zǒng)局已向(xiàng)业内就关于(yú)促进专属商业养老保险发展有关事项征求(qiú)意(yì)见。根(gēn)据征求(qiú)意见稿，专属商业养老保险(xiǎn)拟由试(shì)点业务转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)专属商业(yè)养老(lǎo)保险转为常态化(huà)业务，参与(yǔ)该项(xiàng)业务的(de)险企数量将增加不少。此(cǐ)外(wài)，专(zhuān)属商业养老保险是(shì)对接(jiē)个人养老金(jīn)制度的主要(yào)保险产品，这意味着(zhe)个人(rén)养老金保险产品名单也将扩容(róng)。

　　据(jù)了解，专属商业养老(lǎo)保险采取“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公司披露的专属商业养老保(bǎo)险产品2022年结算(suàn)利率(lǜ)，稳健账户结(jié)算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个(gè)人(rén)养老(lǎo)保险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从产品(pǐn)设计端解决“开户热投资冷”的(de)问(wèn)题。

　　在银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人看来(lái)，“老龄风险”与其(qí)他投资风险相比，有其更加突出的特(tè)点，包括为退休人群提(tí)供稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿(shòu)风险、为(wèi)高龄人群储备失(shī)能养护(hù)和医疗(liáo)应急(jí)资产、为退休人群(qún)规划遗产(chǎn)、将养老(lǎo)投资(zī)与养老保障/养老生活无(wú)缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必(bì)须切实从客户需求出发；养老金(jīn)融(róng)产(chǎn)品的设计(jì)理念，必须紧密围绕承(chéng)担、减(jiǎn)少或(huò)转移(yí)上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的设计成果(guǒ)，应(yīng)该更多的(de)让(ràng)利(lì)于(yú)民、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的金(jīn)融工具、做(zuò)艰难但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利(lì)用资本市场具有良好增值能力(lì)资产的(de)养老产品取决(jué)于发行人(rén)（或管理(lǐ)人(rén)）的(de)产品设计能力和(hé)资(zī)产管理(lǐ)能(néng)力。“证券公司作为(wèi)财富管理服(fú)务提供商，可以与产品发(fā)行人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)）合作，根据客(kè)户需求(qiú)设计出在养老(lǎo)功能方面更有竞争力(lì)的产(chǎn)品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信建(jiàn)投(tóu)也希望能参与到具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了(le)股(gǔ)、债配置，或在未(wèi)来可(kě)以考(kǎo)虑增加(jiā)底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投资者的可(kě)选标的，更(gèng)好地分散(sàn)投资风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁(cái)张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可以直接(jiē)在(zài)开(kāi)户的时候做投资选择。这(zhè)样在开户的时候就可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可能(néng)面临的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，长城人寿(shòu)保险股份有限(xiàn)公司总经理王玉(yù)改(gǎi)近(jìn)日(rì)表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工(gōng)具(jù)来解决(jué)客户对短期资金的需(xū)求(qiú)。

　　券商发力(lì)个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家(jiā)券商还发(fā)力个人养老(lǎo)金账户以外(wài)的(de)个人补充养老(lǎo)金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券的“信养计(jì)划”等。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者(zhě)，目(mù)前，银河证券已根据在职(zhí)群体(tǐ)养老规划的长期性、稳健性、安全性等特(tè)点，已退休人(rén)群养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多元化(huà)、个(gè)性(xìng)化(huà)的养老配置方案，积极履行养老保(bǎo)障社会责任，力(lì)争为(wèi)居民提(tí)供持续(xù)卓越(yuè)的养老规划与满足不同养(yǎng)老需求的资产配置服(fú)务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)的“信养计(jì)划”则(zé)基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年(nián)金、增(zēng)额终身寿等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收(shōu)益性(xìng)资产和保障性(xìng)资(zī)产，满足客户多样化、多层级的(de)养老(lǎo)资(zī)产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务中的企业年金业务，银(yín)河证券还上线了自研的年金综(zōng)合评价(jià)系统。该系统可以通过客户提供(gōng)的(de)“脱敏”后年金组合净值与持股(gǔ)比例等数据，结(jié)合公募(mù)基金、股市(shì)债市(shì)数据，展(zhǎn)示客(kè)户(hù)委托年金(jīn)组合(hé)的评价(jià)结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年(nián)金(jīn)机(jī)制(zhì)间接服务背后的企业员工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金研究中心已为部分省(shěng)市提(tí)供职业年金的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规(guī)划为央企与国企提供企业年金组合评价(jià)等综合(hé)金融服(fú)务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎(lí)明告(gào)诉记(jì)者，公(gōng)司自主(zhǔ)开(kāi)发建(jiàn)设部署的年(nián)金综合评价系统(tǒng)及研究咨(zī)询服务，具有养老属性的综合金融服务体系均(jūn)是公司(sī)积极(jí)响应国家养老发展战略(lüè)而推出(chū)的新服(fú)务，体现(xiàn)了在第二(èr)、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们(men)高度重视三大支柱养(yǎng)老金业(yè)务，目前公司已初步建立了个人养老金(jīn)及个人养老金融(róng)服务(wù)体系，充分利用金融产品代(dài)理(lǐ)销(xiāo)售牌照和保(bǎo)险兼业(yè)代(dài)理牌(pái)照，为百姓提供(gōng)更加有温度、有态度的个人养老金融服(fú)务。”罗(luó)黎明说(shuō)道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个(gè)人养老金账户(hù)开通过程非常‘地肖指哪几个生肖？丝滑’，并且(qiě)有不少(shǎo)开(kāi)户人在我们介绍(shào)之前都(dōu)已(yǐ)有所了解，感(gǎn)觉这项制度的普(pǔ)及度和客户认识程(chéng)度在不断(duàn)提升。”某大型银行的(de)客(kè)户经(jīng)理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人(rén)只(zhǐ)是开了(le)账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资，主(zhǔ)要因为不知(zhī)道如何(hé)选择产品或者有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还(hái)告(gào)诉记者，“这种情况下我们就会再用(yòng)PPT或者是纸质资(zī)料向客户进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等(děng)36个(gè)先行城市（地区）启动实施(shī)。距离(lí)个(gè)人养老金(jīn)制度落地已经过去半年，民众接受度和(hé)业务(wù)进(jìn)展情况如(rú)何？从(cóng)业人员在具(jù)体实(shí)操过程中(zhōng)又遇到了(le)哪些困难？不(bù)同(tóng)年龄段的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记(jì)者(zhě)实地探访(fǎng)上海(hǎi)地区几家银行(xíng)网点和(hé)券商营(yíng)业部，了解个人养老金制度(dù)近半年的(de)落地情况。

　　年(nián)轻人更关注(zhù)税收优(yōu)惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家(jiā)社会保险公共服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制度经过半(bàn)年时间的发展(zhǎn)，在产品种类、数量和参与人(rén)数(shù)方(fāng)面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相(xiāng)关(guān)岗(gǎng)位(wèi)的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金(jīn)业务热情高涨，有直接到营业部(bù)咨询的，还有很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的(de)热情(qíng)和关注度比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询和开(kāi)户外，还有不少企业(yè)员工、学校教师、退伍(wǔ)军人(rén)等(děng)通(tōng)过企业和单位(wèi)组(zǔ)织(zhī)来了解、参与个人养老(lǎo)金投(tóu)资。

　　记者了解(jiě)了身边两位不(bù)同年龄段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的(de)确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作(zuò)以来，她(tā)每年(nián)都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老(lǎo)金制度后(hòu)，就分一(yī)部分在个人养老金账户(hù)中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即使存(cún)长期(qī)也不会(huì)影响她(tā)未来的生活(huó)质量(liàng)，并且放进个人(rén)养(yǎng)老金账户是在基(jī)本养老保险之外多(duō)一份积累(lèi)。

　　而(ér)另一位(wèi)工作(zuò)不久的“90后(hòu)”表示(shì)，他现阶(jiē)段最(zuì)在(zài)意(yì)的就是买个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可以享受税(shuì)收优惠，直接考虑到退休后(hòu)的生活质量还有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上述两(liǎng)种(zhǒng)不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他(tā)们在日常介绍个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)过程中确实会考(kǎo)虑到不同年龄群体的不同(tóng)需求和想法，进而更好地“对症下(xià)药(yào)”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻(qīng)人着(zhe)重介(jiè)绍“退(tuì)休(xiū)后多一份保障”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取(qǔ)得进展的同时，还有(yǒu)不少已(yǐ)经了解个(gè)人养老金业务的民众仍在(zài)“观望”。从(cóng)现有(yǒu)数据可(kě)知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开通了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户，但完成资金存储的只有900多万(wàn)人。

　　林(lín)漪在银行端个人(rén)养老金(jīn)业务的开展中感受(shòu)到，一(yī)些客(kè)户(hù)开了户但没存储(chǔ)的主要顾(gù)虑是锁定时(shí)间太长，担心之后(hòu)如果要大笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘(jí)手”；另(lìng)外一些客户则是认为在个(gè)人养老金产(chǎn)品并非专门设计且(qiě)收益(yì)优势(shì)不明(míng)显，目(mù)前(qián)个人(rén)养老金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产品、养老(lǎo)目标基(jī)金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接(jiē)买，且收益差(chà)距不(bù)大。

　　黄宁(níng)则从券商从业(yè)人(rén)员的角度(dù)谈到了推广个人养老金业(yè)务(wù)过程中的(de)“困境”。他表(biǎo)示：“券商端(duān)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金只(zhǐ)支(zhī)持代销公募基金，无法代销(xiāo)存款、银行理(lǐ)财、商业养老(lǎo)保险，有(yǒu)些(xiē)客户(hù)风(fēng)险承受能力(lì)较低，想(xiǎng)寻求(qiú)更低风险等级的(de)产品，纯公募基金(jīn)难以达到(dào)资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人(rén)向记者直言，对于离退休还(hái)较遥(yáo)远的群体来说，养老需求(qiú)当然也(yě)需(xū)要考虑，但眼下的(de)生活和经(jīng)济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 地肖指哪几个生肖？