今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额(é)又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出(chū)的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府(云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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