自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价(jià)比以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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