今(jīn)年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造业等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下(xià)同(tóng)）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基(jī)金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技(jì)指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度(dù)加大(dà)了对港股的投资力度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等(děng)。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博管理的(de)南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓的前十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒体、生物制(zhì)品、多(duō)元金(jīn)融、服(fú)装家(jiā)纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不(bù)同(tóng)程度(dù)增持(chí)。

　　按照增持情况排序，修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油(yóu)化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力，分别(bié)涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房(fáng)地产(chǎn)开(kāi)发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其(qí)大幅加仓1.2修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜4亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持(chí)有基金基金经理(lǐ)史博在(zài)一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市场需求(qiú)继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月初(chū)非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突发的银行风险事(shì)件(jiàn)已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股(gǔ)市场将在波动中上行(xíng)，在板块配(pèi)置方面(miàn)，我们(men)将加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景气的制造(zào)业(yè)等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数字经(jīng)济的(de)代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域(yù)，具有良好的投资性价(jià)比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推出人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以(yǐ)及对(duì)外输(shū)出算(suàn)法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个(gè)行业(yè)的元年(nián)，我们中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企业盈利来源(yuán)于中国内(nèi)地(dì)，中国内地经济的(de)环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司盈(yíng)利的(de)环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市(shì)场表现。然而，虽然(rán)公司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比增(zēng)速(sù)会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的压(yā)制，但是当行业(yè)龙头(tóu)公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速(sù)增(zēng)长的红利(lì)中，但(dàn)是随着(zhe)中(zhōng)报业(yè)绩的释放(fàng)和四(sì)季度集(jí)采(cǎi)的预期(qī)，生物行(xíng)业前期(qī)涨幅较(jiào)多(duō)的龙(lóng)头公司可能(néng)会出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过(guò)自下而上的方(fāng)式生(shēng)物医(yī)药行业仍将有机会(huì)选出有较好成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周期(qī)临近尾声(shēng)流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有望进一(yī)步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的(de)背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利(lì)与(yǔ)估值修复(fù)的戴(dài)维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高弹性的(de)机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预(yù)测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机(jī)会，有望开启二次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲(qū)线，如互联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医(yī)药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机(jī)会：关(guān)注在未来(lái)经济周期中上行风险显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在低(dī)位、景气(qì)度有拐(guǎi)点(diǎn)或持(chí)续(xù)性超预期的(de)行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的(de)行业，如电子(zi)、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资(zī)产的投资机会(huì)，如通(tōng)信、石油石化等。

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