公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的(de)管理规模，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎ其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义n)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益(yì)资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也不(bù)迟(chí)。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势之一在于(yú)可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是(shì)针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累(lèi)性就(jiù)是这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个(gè)经(jīng)济体(tǐ)发展(zhǎn)状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多(duō)公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们(men)对全年股票市(shì)场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季(jì)度(dù)末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股份、万(wàn)华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化(huà)更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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