踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山(sh三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因ān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下(xià)滑七成(chéng)，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资(zī)企(qǐ)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零(líng)此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一(yī)步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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