5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出(chū)和(hé)开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略无可厚非是什么意思认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次，改革(gé)和结(jié)构调整(zhěng)依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门(mén)的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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