投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(c中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将hāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重仓(cāng)中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将)率先(xiān)建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押(yā)一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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