黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石-绿茶通用站群

黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商在内的“中特估”方向最鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底，能(néng)源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石和(hé)14.9％分位。而即便(biàn)经历年(nián)初(chū)以来的大(dà)幅上涨(zhǎng)后，当前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商股息率(lǜ)显著高于(yú)市场整(zhěng)体，较高的分红也成为其进(jìn)可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二(èr)：政策(cè)的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政策持(chí)续支撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊(yī)和解(jiě)、中(zhōng)俄深化合作联合声(shēng)明、中巴(bā)联合声明等，黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石以(yǐ)及(jí)后续5月召开在即(jí)的第(dì)三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相(xiāng)关利好不(bù)断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以来，数(shù)字(zì)经济(jì)上升为国家战略，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设(shè)国家数(shù)据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值(zhí)的全年宏观(guān)主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修复，带(dài)动能源(yuán)链整体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原(yuán)材(cái)料高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内市场的方向之(zhī)一，将(jiāng)充分受(shòu)益于人民(mín)币升值(zhí)的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需(xū)求预期回(huí)暖，能源(yuán)产业链尤(yóu)其是行业龙(lóng)头盈利(lì)已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当前我们建议(yì)关注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银(yín)行(xíng)等(děng)细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶(bó)制造业(yè)作为国家重点支持的(de)战(zhàn)略性产业之一，近年(nián)来经(jīng)历了行(xíng)业调(diào)整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块景(jǐng)气已在改善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球航运市场需(xū)求正在(zài)增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油轮(lún)船的(de)订单大幅(fú)提(tí)升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推动造船(chuán)企业重组整合和产能(néng)优(yōu)化之下，国(guó)内船(chuán)舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各项数据(jù)恢复(fù)良(liáng)好。业绩(jì)确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突(tū)出。经济增(zēng)速下行，高(gāo)速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市(shì)公司(sī)更加(jiā)注重投资(zī)人回报(bào)，多家公司(sī)发布股(gǔ)东回报计划(huà)，大幅提高分红比例以(yǐ)及(jí)承诺(nuò)未(wèi)来几年(nián)高分(fēn)红水平，给投资人带来确定性的(de)高股息(xī)回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济(jì)复苏(sū)大背景下融(róng)资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年(nián)以来，信贷需求连续(xù)三个(gè)月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政(zhèng)策基(jī)调下，后续信贷、社融仍(réng)有望(wàng)平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且(qiě)高(gāo)分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修(xiū)复空间(jiān)较大。