券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券(quà说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？n)商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披(pī)露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报(bào)的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个(gè)交易(yì)日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净(jìng)利(lì)与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增(zēng)，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东(dōng)方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出(chū)有(yǒu)所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下实说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？现估(gū)值提升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在关(guān)于国(guó)金证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？影响国(guó)金(jīn)证券业(yè)绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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