为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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