券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàn日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗g)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（21日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗4.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达(dá)9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增(zēng)速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可(kě)点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实(shí)现盈(yíng)利(lì)，一(yī)定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速(sù)中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自(zì)营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖(nuǎn)下(xià)投资(zī)业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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