踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市(shì)回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。1分钟前刚刚哪里发生了地震agedata title="882897511682091139225">

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下(xià)降及对(duì)联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持1分钟前刚刚哪里发生了地震超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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